本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)深圳中小企業(yè)板IPO的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 我國的中小企業(yè)是高科技轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的主要載體,但有限的內(nèi)外源融資渠道極大的限制了中小企業(yè)的發(fā)展。另一方面,我國存在著龐大的民間資本市場,成為資本市場體系中的不穩(wěn)定因素。風(fēng)險(xiǎn)投資則以權(quán)益投資的方式有效的將中小企業(yè)和資本市場銜接在一起�；谑状喂_發(fā)行(IPO)與風(fēng)險(xiǎn)投資的特殊關(guān)系,使得風(fēng)險(xiǎn)投資在企業(yè)上市(IPO)過程中的特殊身份(充當(dāng)發(fā)行方,承銷商以及投資者的多重角色)吸引了學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。 國際學(xué)術(shù)界對(duì)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資在企業(yè)上市(IPO)過程中作用的研究,主要有兩種理論,一種是認(rèn)證/監(jiān)督理論,認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資可以認(rèn)證公司具有潛力,控制公司IPO時(shí)的抑價(jià)現(xiàn)象,并監(jiān)督公司的成長過程;另一種是逆向選擇/逐名理論,認(rèn)為選擇風(fēng)險(xiǎn)投資的公司并不是最佳的公司,而新興的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)會(huì)過早的促使公司IPO,錯(cuò)誤傳遞公司聲譽(yù)和績效。針對(duì)發(fā)達(dá)國家成熟的證券市場(如美國,歐洲等)的實(shí)證研究大部分支持認(rèn)證/監(jiān)督理論,即認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)投資能夠有效的降低企業(yè)上市(IPO)過程中的信息不對(duì)稱現(xiàn)象。然而,在亞洲,尤其是中國這樣的新興資本市場,兩大理論模型都有可能成立。 本文以深圳中小企業(yè)板的2004年6月-2007年12月31日的202家上市公司為研究對(duì)象,將其按有無風(fēng)險(xiǎn)投資背景分為兩組,并采用描述性統(tǒng)計(jì)和均值差異檢驗(yàn)方法,就兩大樣本公司IPO前后的經(jīng)營業(yè)績、IPO時(shí)的特征表現(xiàn)等各項(xiàng)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行均值差異比較以及非參數(shù)Mann-whitney Test,結(jié)果發(fā)現(xiàn)我國風(fēng)險(xiǎn)投資在企業(yè)上市(IPO)過程中的作用符合逆向選擇/逐名理論模型假說,美國等西方發(fā)達(dá)國家的風(fēng)險(xiǎn)投資普遍存在的認(rèn)證作用和監(jiān)督作用在我國風(fēng)險(xiǎn)投資身上并未體現(xiàn)。最后,針對(duì)所得結(jié)論對(duì)促進(jìn)我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展提出相應(yīng)的對(duì)策與建議,比如盡快推出真正的全流通創(chuàng)業(yè)板、開放資本市場,建立多層次的金融支撐體系等。
【關(guān)鍵詞】：風(fēng)險(xiǎn)投資 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè) 中小企業(yè)板 IPO 信息不對(duì)稱
【學(xué)位授予單位】：中央民族大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號(hào)】：F832.51;F832.48
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-8
• 第一章 緒論8-15
• 第一節(jié) 選題背景及問題的提出8-11
• 第二節(jié) 研究方法及內(nèi)容安排11-12
• 第三節(jié) 創(chuàng)新與不足之處12-15
• 第二章 風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)中小企業(yè)IPO影響的理論綜述15-37
• 第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資:中小企業(yè)融資的有效途徑15-27
• 一、風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)和特點(diǎn)15-19
• 二、風(fēng)險(xiǎn)投資推動(dòng)中小企業(yè)成長的作用機(jī)制19-21
• 三、風(fēng)險(xiǎn)投資、中小企業(yè)板與中小企業(yè)成長的良性互動(dòng)21-27
• 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)中小企業(yè)IPO作用的理論模型27-30
• 一、認(rèn)證/監(jiān)督理論模型27-30
• 二、逆向選擇/逐名理論模型30
• 第三節(jié) 中小企業(yè)上市融資(IPO)的主要影響因素30-37
• 一、信息不對(duì)稱及其問題解決的理論框架31-32
• 二、中小企業(yè)上市(IPO)融資與信息不對(duì)稱32-37
• 第三章 風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)深圳中小企業(yè)板IPO影響實(shí)證預(yù)測(cè)37-47
• 第一節(jié) 文獻(xiàn)回顧37-44
• 第二節(jié) 研究假設(shè)44-45
• 第三節(jié) 可行性分析45-47
• 第四章 風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)深圳中小企業(yè)板IPO影響研究47-66
• 第一節(jié) 樣本選擇與研究設(shè)計(jì)47-55
• 一、樣本選擇與數(shù)據(jù)來源47-48
• 二、研究指標(biāo)的選取48-54
• 三、研究內(nèi)容及研究方法54-55
• 第二節(jié) 樣本公司描述性統(tǒng)計(jì)55-60
• 一、中小企業(yè)板上市公司總體情況描述性統(tǒng)計(jì)55-56
• 二、按風(fēng)險(xiǎn)投資背景分類的樣本公司情況描述性統(tǒng)計(jì)56-57
• 三、中小企業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)業(yè)績描述性統(tǒng)計(jì)57-60
• 第三節(jié) 實(shí)證檢驗(yàn)過程與結(jié)果60-66
• 一、有無風(fēng)險(xiǎn)投資支持的企業(yè)IPO前后經(jīng)營業(yè)績差異比較60-63
• 二、有無風(fēng)險(xiǎn)投資支持的企業(yè)IPO時(shí)的表現(xiàn)差異比較63-66
• 第五章 結(jié)論與政策建議66-73
• 第一節(jié) 研究結(jié)論66-67
• 第二節(jié) 促進(jìn)我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的對(duì)策及建議67-73
• 一、加快風(fēng)險(xiǎn)投資市場體系的建設(shè)67-68
• 二、建立和健全風(fēng)險(xiǎn)投資監(jiān)管體系68-69
• 三、從制度上完善我國風(fēng)險(xiǎn)投資體系69-73
• 參考文獻(xiàn)73-78
• 致謝78-79

【引證文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 崔琳珩;顧文博;黃濤;;風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)價(jià)值增值效應(yīng)的研究——基于創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)[J];財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版);2012年01期

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前8條

1 劉婧;風(fēng)險(xiǎn)投資與中小企業(yè)IPO盈余管理程度的實(shí)證研究[D];暨南大學(xué);2011年

2 代春紅;風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)IPO抑價(jià)的影響分析[D];西南交通大學(xué);2011年

3 熊小平;風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)我國創(chuàng)業(yè)板IPO的影響作用研究[D];上海社會(huì)科學(xué)院;2011年

4 劉文韜;VC/PE的增值效應(yīng)及其對(duì)IPO的影響[D];浙江大學(xué);2012年

5 黃祁;創(chuàng)業(yè)投資背景對(duì)IPO抑價(jià)及長期績效影響的實(shí)證研究[D];浙江大學(xué);2012年

6 趙雪瑩;風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)中小科技企業(yè)IPO市場表現(xiàn)的影響[D];浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院;2013年

7 吳淑景;風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)的影響研究[D];武漢理工大學(xué);2013年

8 李屹鷗;風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展影響研究[D];中央民族大學(xué);2013年

  本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)深圳中小企業(yè)板IPO的影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：253013