發(fā)布時(shí)間：2018-01-01 08:05

  本文關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者、大股東行為與企業(yè)績(jī)效　出處：《宏觀經(jīng)濟(jì)研究》2014年12期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文以我國(guó)1153家上市公司2007—2010年數(shù)據(jù)為樣本,研究發(fā)現(xiàn):機(jī)構(gòu)投資者能夠有效地抑制大股東的隧道行為,對(duì)大股東支持行為卻無(wú)顯著影響;隧道行為對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效有顯著的負(fù)向影響,對(duì)市場(chǎng)績(jī)效無(wú)顯著影響;支持行為對(duì)市場(chǎng)績(jī)效有顯著的正向影響,對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效無(wú)顯著影響。上述發(fā)現(xiàn)表明,機(jī)構(gòu)投資者不僅能有效地抑制大股東侵害小股東利益的行為,而且對(duì)提升公司價(jià)值亦有顯著效果。這意味著"超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者"的戰(zhàn)略舉措在我國(guó)資本市場(chǎng)上起到了一定的積極作用。
[Abstract]:Taking the data of 1153 listed companies from 2007 to 2010 as a sample, this paper finds that institutional investors can effectively restrain the tunneling behavior of large shareholders. It has no significant influence on the support behavior of large shareholders; Tunneling behavior has a significant negative impact on financial performance, but no significant impact on market performance; Support behavior has a significant positive impact on market performance, but no significant impact on financial performance. The findings above show that institutional investors can not only effectively restrain the behavior of large shareholders against the interests of minority shareholders. It also has remarkable effect on enhancing the value of the company, which means that the strategic action of "developing institutional investors" has played a positive role in the capital market of our country.
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院、中國(guó)內(nèi)部控制研究中心;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目(批準(zhǔn)號(hào):12CGL027) 國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(批準(zhǔn)號(hào):71472030)的資助
【分類號(hào)】：F276.6;F832.5
【正文快照】： 一、引言在我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展初期,投資者以散戶為主,沒有真正意義上的機(jī)構(gòu)投資者。然而,以個(gè)人投資者占絕對(duì)主體的投資者結(jié)構(gòu),被認(rèn)為是導(dǎo)致我國(guó)證券市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)和投機(jī)行為的主要原因。與此同時(shí),國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和制度安排顯示,機(jī)構(gòu)投資者可以分辨上市公司好壞,并按

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