本文關(guān)鍵詞：Fama-French三因素模型在中國股票市場的適用性分析

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【摘要】：隨著證券市場各方面的日臻完善,資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)在描述股票收益率和風(fēng)險之間的關(guān)系時,已經(jīng)逐漸缺乏使人信服的解釋力。Fama和French在1992年發(fā)表的《預(yù)期股票報酬的橫截面研究》一文中,揭示了公司規(guī)模和賬面市值比率對股票平均報酬的作用超過了CAPM里認(rèn)為的貝塔系數(shù)的作用,并解釋了其中的線性關(guān)系。本文的目的在于,通過介紹Fama和French三因素模型理論并將其運用到中國股票市場中,對上海A股市場2012年1月到2012年12月的股票平均收益率進行線性回歸分析,以此來檢驗三因素模型在中國股票市場的適用性。
【作者單位】： 中國人民銀行;
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言資本資產(chǎn)定價模型(CAPM),作為資產(chǎn)組合理論中比較重要的模型,以其簡化的算式和方便的操作,被廣泛應(yīng)用于投資決策和公司理財?shù)阮I(lǐng)域。雖然模型經(jīng)過了很多前人的發(fā)展和應(yīng)用,也得到了不同的學(xué)者在全球不同的證券市場上的實證分析,但其有效性自始至終存在著爭議。顯然,單因

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8 耿軍會;張s，

本文編號：1221928