本文關(guān)鍵詞：基于GARCH族模型的美國股市上的中概股的波動(dòng)性分析

  更多相關(guān)文章： 證券市場(chǎng) 波動(dòng)性 中概股 海外上市 GARCH模型

【摘要】：隨著近些年來信息技術(shù)、金融創(chuàng)新、以及現(xiàn)代金融理論的飛速發(fā)展,在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下,全球的金融市場(chǎng)發(fā)展迅猛,帶來了前所未有的波動(dòng)性。而一直以來,證券市場(chǎng)上的波動(dòng)性規(guī)律都是投資者與理論工作者所關(guān)注的重點(diǎn)之一。證券市場(chǎng)的波動(dòng)性反映了市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)程度,是證券投資決策、投資理論研究涉及的重要因素。經(jīng)過多年發(fā)展,對(duì)波動(dòng)性的測(cè)度的方法已經(jīng)相對(duì)成熟。而目前學(xué)界關(guān)于國內(nèi)市場(chǎng)的波動(dòng)性研究相對(duì)較多,但是關(guān)于國外市場(chǎng)和中國市場(chǎng)的對(duì)比上的研究相對(duì)較少。2014年阿里巴巴在美上市,轟動(dòng)業(yè)界。而早在1992年,即中國證券市場(chǎng)成立后不久,中國的企業(yè)就開始在美國上市,并持續(xù)至今。在此背景下,為了了解近些年美國市場(chǎng)上中概股以及市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)性,本論文便著重于研究我國在美國上市(以納斯達(dá)克和紐交所上市公司作為樣本來源)的代表性企業(yè)的波動(dòng)特性。并運(yùn)用目前學(xué)界已經(jīng)公認(rèn)的較好的用于研究金融序列的GARCH族模型(包括GARCH(1,1),GARCH-M,TGARCH以及EGARCH)擬合所選樣本的數(shù)據(jù)。根據(jù)來自一百多家中概股的樣本數(shù)據(jù)所得到的擬合結(jié)果,本文發(fā)現(xiàn):納斯達(dá)克和紐交所周收益率指數(shù)的波動(dòng)程度以及持續(xù)性較大,即總體風(fēng)險(xiǎn)比較大。但美國兩市的這些特性明顯小于我國兩市的狀況。納斯達(dá)克和紐交所市場(chǎng)整體的周收益率存在明顯的杠桿效應(yīng),大部分中資股的相關(guān)數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出該現(xiàn)象,少數(shù)中資股的相關(guān)數(shù)據(jù)則呈現(xiàn)出相反的效應(yīng),且市場(chǎng)整體的杠桿效應(yīng)明顯強(qiáng)于我國兩市。本文據(jù)此認(rèn)為我國企業(yè)去美國上市的一個(gè)原因就在于美國市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性和對(duì)新信息的吸收能力相對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)較好,更有利于企業(yè)融資和發(fā)展。
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F831.51

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 曾天亮,王遠(yuǎn)軍,柴武斌;送轉(zhuǎn)股前后公司流通價(jià)值波動(dòng)性的實(shí)證研究[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2005年12期

2 許新霞;何開剛;黃麗;;公允價(jià)值的收益波動(dòng)性與市場(chǎng)反應(yīng)——來自中國上市商業(yè)銀行的證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)評(píng)論;2010年03期

3 王翔坤;;非參數(shù)GARCH模型、參數(shù)GARCH模型估計(jì)波動(dòng)性對(duì)比綜述[J];商場(chǎng)現(xiàn)代化;2010年17期

4 杜沔;關(guān)于我國股市波動(dòng)性過大問題的探討[J];經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理;1997年04期

5 童明余;董景榮;;滬深股市波動(dòng)性實(shí)證研究[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2006年07期

6 黃劍;;中國股市開、收盤波動(dòng)性的比較研究[J];廣東金融學(xué)院學(xué)報(bào);2007年04期

7 買憶媛;單玉青;喬俊杰;;中美風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的波動(dòng)性對(duì)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)影響的比較分析[J];河南科學(xué);2008年01期

8 王春峰;莊泓剛;房振明;盧濤;;多重指標(biāo)波動(dòng)性模型在中國股市波動(dòng)性估計(jì)和預(yù)測(cè)的應(yīng)用——基于高頻數(shù)據(jù)的研究[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2008年05期

9 易定紅;白九梅;;中國利率波動(dòng)性對(duì)失業(yè)影響的研究[J];經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理;2009年03期

10 鐘林;;旅游業(yè)的波動(dòng)性分析[J];旅游縱覽(下半月);2013年12期

中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉金全;崔暢;;中國滬深股市收益率和波動(dòng)性的實(shí)證分析[A];經(jīng)濟(jì)學(xué)（季刊）第1卷第4期（總第4期）[C];2002年

2 劉挺松;宮劍濱;程訓(xùn)民;劉晶;王靜;江時(shí)森;;波動(dòng)性高糖對(duì)人臍靜脈內(nèi)皮細(xì)胞炎癥因子表達(dá)的影響[A];中國微循環(huán)學(xué)會(huì)2014年全國學(xué)術(shù)會(huì)議大會(huì)匯編[C];2014年

3 孫興哲;莊新玲;;股票流動(dòng)性對(duì)收益率波動(dòng)性的影響[A];2006中國控制與決策學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2006年

4 劉金全;劉志剛;;我國股票市場(chǎng)收益波動(dòng)性的區(qū)制轉(zhuǎn)移分析[A];中國現(xiàn)場(chǎng)統(tǒng)計(jì)研究會(huì)第12屆學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2005年

5 劉金全;劉志剛;;中國經(jīng)濟(jì)增長率與條件波動(dòng)性的雙區(qū)制狀態(tài)劃分與相關(guān)性分析[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)（第6卷）[C];2005年

6 付一婷;王勇;;中國股票市場(chǎng)收益率的波動(dòng)性區(qū)制估計(jì)與區(qū)制轉(zhuǎn)移分析[A];21世紀(jì)數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)（第6卷）[C];2005年

7 陳毅光;薛耀明;關(guān)美萍;朱波;沙建平;;血紅素加氧酶-1對(duì)波動(dòng)性高糖下INS-1細(xì)胞凋亡相關(guān)蛋白的影響[A];2010中國醫(yī)師協(xié)會(huì)內(nèi)分泌代謝科醫(yī)師分會(huì)年會(huì)論文匯編[C];2010年

8 陳毅光;薛耀明;朱波;關(guān)美萍;沙建平;;波動(dòng)性高糖下血紅素加氧酶-1對(duì)INS-1細(xì)胞氧化應(yīng)激的影響[A];2010中國醫(yī)師協(xié)會(huì)內(nèi)分泌代謝科醫(yī)師分會(huì)年會(huì)論文匯編[C];2010年

9 辛清泉;孔東民;郝穎;;公司透明度與股價(jià)波動(dòng)性[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2013年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2013年

10 安慧杰;魏蕊;楊進(jìn);王廣;洪天配;;波動(dòng)性高糖誘導(dǎo)人臍靜脈內(nèi)皮細(xì)胞功能損傷及其機(jī)制研究[A];中華醫(yī)學(xué)會(huì)第十二次全國內(nèi)分泌學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文匯編[C];2013年

中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 那復(fù)祺;匯率波動(dòng)性可限制攜帶交易[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2008年

2 證券時(shí)報(bào)記者 吳家明;新興市場(chǎng)重獲青睞 低波動(dòng)性百年一見[N];證券時(shí)報(bào);2014年

3 證券時(shí)報(bào)記者 吳家明;美股重現(xiàn)波動(dòng)性 四季度不確定因素增多[N];證券時(shí)報(bào);2014年

4 記者 劉偉;深市運(yùn)行穩(wěn)定性增強(qiáng) 波動(dòng)性下降[N];上海證券報(bào);2013年

5 記者 王懿;經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)波動(dòng)性延續(xù)[N];上海金融報(bào);2014年

6 那復(fù)祺;關(guān)注短期匯率的波動(dòng)性[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2006年

7 記者 袁蓉君;低波動(dòng)性背后暗藏隱憂[N];金融時(shí)報(bào);2014年

8 記者 張華君;低波動(dòng)性對(duì)當(dāng)前股市是一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)？[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2014年

9 秦曉斌;調(diào)整不改強(qiáng)勢(shì) 波動(dòng)性會(huì)增加[N];中國證券報(bào);2007年

10 本報(bào)記者 張環(huán);歐洲銀行股淪為“重災(zāi)區(qū)”[N];金融時(shí)報(bào);2014年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王萌;兩類金融時(shí)間序列模型的估計(jì)理論及應(yīng)用[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2016年

2 楊建萍;波動(dòng)性度量、隨機(jī)序與期望效用[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2016年

3 蔣祥林;中國股票市場(chǎng)波動(dòng)性影響因素研究[D];天津大學(xué);2003年

4 袁良勝;開放式基金對(duì)中國股市波動(dòng)性及周期性影響的實(shí)證研究[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2006年

5 胡喬;證券投資基金與股市波動(dòng)性[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

6 董入芳;開放式基金對(duì)股市波動(dòng)性的影響機(jī)理研究[D];遼寧工程技術(shù)大學(xué);2010年

7 王景尚;赤芍川芎有效部位對(duì)波動(dòng)性高血糖介導(dǎo)血管內(nèi)皮損傷過程中血小板活化及PKCβ1表達(dá)的影響[D];中國中醫(yī)科學(xué)院;2014年

8 莊泓剛;基于非正態(tài)分布的動(dòng)態(tài)金融波動(dòng)性模型研究[D];天津大學(xué);2009年

9 許敏;指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)中交易者行為分析及信息性交易測(cè)度研究[D];北京航空航天大學(xué);2010年

10 常曉麗;農(nóng)業(yè)面源水污染對(duì)水生昆蟲的波動(dòng)性不對(duì)稱的影響[D];南京農(nóng)業(yè)大學(xué);2007年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉博研;波動(dòng)性甘油三酯水平及與高糖聯(lián)合培養(yǎng)對(duì)人臍靜脈內(nèi)皮細(xì)胞的損傷作用[D];河北醫(yī)科大學(xué);2015年

2 黃堅(jiān);個(gè)股收益率波動(dòng)性與經(jīng)營業(yè)績波動(dòng)性[D];復(fù)旦大學(xué);2013年

3 戒姝霖;我國股市機(jī)構(gòu)投資者參與程度與波動(dòng)性問題的研究[D];山東大學(xué);2015年

4 楊濟(jì)民;國際干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)波動(dòng)性研究[D];大連海事大學(xué);2015年

5 白天璽;會(huì)計(jì)盈余波動(dòng)性與盈余公告后漂移[D];南京大學(xué);2014年

6 鄭心潔;銀行間債券質(zhì)押式回購利率的波動(dòng)性及影響因素分析[D];復(fù)旦大學(xué);2014年

7 劉文源;基于GJR模型的中國股市收益率波動(dòng)性研究[D];青島大學(xué);2015年

8 江宇超;開放式基金申贖行為對(duì)股市波動(dòng)性的研究[D];浙江財(cái)經(jīng)大學(xué);2016年

9 龔潤澤;我國分級(jí)基金波動(dòng)性及決定因素實(shí)證研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2016年

10 張寧;投資者關(guān)注度對(duì)股市波動(dòng)性的影響分析及應(yīng)用[D];湖南師范大學(xué);2016年

，

本文編號(hào)：1200235