本文關鍵詞：基于投資者情緒的AH股個股收益率研究

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【摘要】：行為金融學打破了傳統(tǒng)金融理論的假設,將心理學尤其是行為科學的一些理論融入到金融學之中,認為投資者心理與行為等非理性因素對資產(chǎn)的價格決定及其變動具有重大影響,許多國內(nèi)外理論及實證研究如雨后春筍般展現(xiàn)于世。在AH股交叉上市公司逐漸增多的同時,兩地市場的差異也吸引著人們的注意,利用行為金融相關理論對此進行實證檢驗具有很重要的現(xiàn)實意義。本文基于行為金融領域的研究方法,構(gòu)建了可對比性較強的中港兩地股市投資者情緒指標,對2003年2月至2013年12月期間的AH股個股收益進行了實證分析,以檢驗市場投資者情緒和個股情緒股票收益率的影響。研究表明,A股的市場情緒波動大于H股的市場情緒波動,反映出A股市場的非理性程度要高于H股市場;市場情緒對A股收益率的影響也大于H股收益率;在對未來股票收益率影響方面,A股市場情緒指標的持續(xù)性較強。這些證據(jù)都反映出A股市場中較強的非理性程度和較顯著的“羊群效應”。為監(jiān)管部門對A股市場實施進一步的深化改革和完善提供了理論依據(jù)。
【關鍵詞】：行為金融學 投資者情緒 AH股 羊群效應
【學位授予單位】：重慶大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：B842.6;F832.51
【目錄】：

• 中文摘要3-4
• 英文摘要4-6
• 1 引言6-11
• 1.1 研究背景6-8
• 1.1.1 AH股票市場現(xiàn)實背景6
• 1.1.2 理論背景6-8
• 1.2 研究目標及內(nèi)容8-9
• 1.2.1 研究目標8
• 1.2.2 研究內(nèi)容8-9
• 1.3 研究思路及方法9-11
• 1.3.1 研究思路9
• 1.3.2 主要方法9-11
• 2 相關文獻綜述11-16
• 2.1 投資者情緒的研究11-14
• 2.1.1 投資者情緒11
• 2.1.2 投資者情緒度量指標11-14
• 2.2 投資者情緒與股票收益的研究14-16
• 2.2.1 直接情緒指標與股票收益14-15
• 2.2.2 間接情緒指標與股票收益15-16
• 3 構(gòu)建投資者情緒指標16-23
• 3.1 構(gòu)建市場綜合情緒指標16-21
• 3.1.1 選取市場情緒代理變量16-17
• 3.1.2 構(gòu)建市場綜合情緒指標17-21
• 3.2 選取個股情緒代理變量21-23
• 4 實證分析23-37
• 4.1 描述性統(tǒng)計23-26
• 4.2 預測回歸模型26-32
• 4.3 回歸結(jié)果分析32-35
• 4.4 與其他研究的關系35-37
• 5 結(jié)論37-38
• 致謝38-39
• 參考文獻39-42
• 附錄42-43

【相似文獻】

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本文編號：1052042