本文關(guān)鍵詞：并購債信用評級：動因、機(jī)制及模式研究

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【摘要】：本文以并購債信用評級為選題,對其動因、機(jī)制及模式三個方面進(jìn)行研究。通過對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資本市場發(fā)展現(xiàn)狀分析,討論推出并購債的動因,在此基礎(chǔ)上結(jié)合信用評級在債券發(fā)行中的重要作用,從投資者、發(fā)行者、承銷商、監(jiān)管者的角度分別分析對并購債進(jìn)行信用評級的動因。對并購債、信用評級的原理及機(jī)制分別進(jìn)行梳理和總結(jié),并針對國內(nèi)環(huán)境的特殊性總結(jié)并購債信用評級的機(jī)制。結(jié)合我國特殊市場環(huán)境、企業(yè)并購債融資的特點(diǎn)以及信用評級的原則,建立了一套適用于我國市場環(huán)境的并購債信用評級分析框架及指標(biāo)體系,在指標(biāo)賦權(quán)和運(yùn)算方法方面選用了信息熵、加權(quán)群體決策以及突變數(shù)學(xué)等方法,探究了將指標(biāo)轉(zhuǎn)述為評級語言的可用模式。 相比國內(nèi)已有的對于并購債務(wù)融資方式、信用評級方面的研究,本文將企業(yè)并購、債券融資及信用評級結(jié)合在一起的新視角,一定程度上補(bǔ)充了國內(nèi)研究在并購債務(wù)融資研究與信用評級研究之間的空白。本文所設(shè)置的并購債信用評級模式,吸取了發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn),充分參考了我國理論界、實(shí)務(wù)界有關(guān)信用評級研究的成果,結(jié)合我國企業(yè)并購債的特點(diǎn),建立了一套適用于我國市場環(huán)境的并購債信用評級指標(biāo)體系和評級框架,這在我國關(guān)于信用評級的研究理論體系中補(bǔ)充了對于并購債評級的相關(guān)理論、機(jī)制及模式。 雖可借鑒發(fā)達(dá)國家并購債信用評級的理念,但中國市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境與國外市場環(huán)境有諸多差異。目前我國資本市場仍處在弱勢有效和半強(qiáng)勢有效狀態(tài)之間,相比國外成熟市場而言,市場化程度較低,政府主導(dǎo)、內(nèi)幕操控現(xiàn)象仍存在。因此,我國企業(yè)并購債的信用評級亟待建立專用模型,以我國特殊市場環(huán)境為出發(fā)點(diǎn),充分考慮我國企業(yè)并購債務(wù)融資的現(xiàn)狀。這樣的專用模型將有助于對我國并購企業(yè)主體及并購債進(jìn)行更加科學(xué)合理的信用評級,也有助于并購方籌集并購資金。本文的研究結(jié)果將對未來我國實(shí)際推出并購債的信用評級起到拋磚引玉的作用。
【關(guān)鍵詞】：并購債 信用評級 指標(biāo)體系
【學(xué)位授予單位】：云南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F271;F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-9
• 一、緒論9-19
• (一) 問題的提出9-10
• (二) 國內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)綜述10-13
• 1. 并購債融資研究綜述10-11
• 2. 并購債信用評級研究綜述11-12
• 3. 國內(nèi)外研究文獻(xiàn)的評價12-13
• (三) 研究思路、方法與意義13-15
• 1. 研究思路13
• 2. 研究方法13-14
• 3. 研究意義14-15
• (四) 研究內(nèi)容及邏輯構(gòu)架15-17
• 1. 主要研究內(nèi)容15-16
• 2. 本文的邏輯框架16-17
• (五) 本文的創(chuàng)新之處17-19
• 1. 觀點(diǎn)的創(chuàng)新17-18
• 2. 方法的創(chuàng)新18-19
• 二、并購債：融資及信用評級動因19-27
• (一) 并購債融資及其動因19-23
• 1. 并購融資方式及并購債融資19
• 2. 國內(nèi)并購重組日趨活躍促進(jìn)并購債融資19-21
• 3. 國內(nèi)目前并購融資方式的局限引致并購債融資21
• 4. 國外并購債融資經(jīng)驗(yàn)的示范作用21
• 5. 國內(nèi)已具備發(fā)行并購債的基本條件21-22
• 6. 國內(nèi)并購債融資的積極嘗試與實(shí)踐22-23
• (二) 并購債信用評級的動因23-27
• 1. 信用評級是發(fā)行并購債的必要條件23-24
• 2. 信用評級有助于并購債投資者的評估與決策24-25
• 3. 信用評級有助于并購債發(fā)行者的籌資25
• 4. 信用評級有助于并購債承銷商業(yè)務(wù)開展25-26
• 5. 信用評級有助于信息甄別與監(jiān)管者監(jiān)管26-27
• 三、并購債：融資與信用評級機(jī)制27-45
• (一) 并購債融資機(jī)制27-29
• 1. 并購債相關(guān)概念的界定27
• 2. 并購債融資的特性及優(yōu)勢27-29
• (二) 信用評級的原理與方法29-37
• 1. 信用評級的基本要素29
• 2. 信用評級的一般原則29-30
• 4. 信用評級的因素分析法30-33
• 5. 信用評級的模型分析法33-34
• 6. 綜合分析方法34-35
• 7. 信用評級指標(biāo)體系35-37
• (三) 影響并購債信用評級的并購行為因素37-42
• 1. 并購動機(jī)因素37-38
• 2. 并購效應(yīng)因素38-40
• 3. 并購過程因素40-41
• 4. 并購整合因素41
• 5. 并購收益因素41-42
• (四) 制約并購債信用評級的風(fēng)險因素42-45
• 1. 戰(zhàn)略風(fēng)險42
• 2. 法律與合規(guī)風(fēng)險42-43
• 3. 整合風(fēng)險43-44
• 4. 經(jīng)營及財務(wù)風(fēng)險44-45
• 四、并購債信用評級模式構(gòu)建45-62
• (一) 并購債信用評級分析框架及其指標(biāo)體系的構(gòu)建45-54
• 1. 并購債信用評級分析框架45-46
• 2. 并購債信用評級邏輯思路46-48
• 3. 并購債信用評級指標(biāo)體系的構(gòu)建48-52
• 4. 指標(biāo)數(shù)據(jù)的采集及初步處理52-53
• 5. 并購債信用評級指標(biāo)體系的特點(diǎn)53-54
• (二) 并購債信用評級運(yùn)算方法選擇54-62
• 1. 基于信息熵的模糊綜合評價法54-56
• 2. 基于AHP加權(quán)群體的評價方法56-58
• 3. 基于突變理論的運(yùn)算方法58-62
• 五、結(jié)論與建議62-66
• (一) 研究結(jié)論62-63
• 1. 并購債信用評級動因的結(jié)論62
• 2. 并購債信用評級機(jī)制的結(jié)論62-63
• 3. 并購債信用評級模式構(gòu)建的結(jié)論63
• (二) 研究的局限及建議63-66
• 1. 本研究的局限之處63-65
• 2. 研究展望及建議65-66
• 附錄66-70
• 參考文獻(xiàn)70-74
• 致謝74

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 宋福軍;;影響企業(yè)兼并重組成敗的六大因素[J];啤酒科技;2011年05期

2 杜小蘇,秦立生,于吉海;信用評級行業(yè)的規(guī)范與發(fā)展[J];山東金融;1999年04期

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本文編號：1031691