本文關(guān)鍵詞：深交所公司債風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究

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【摘要】：公司債是發(fā)達(dá)國(guó)家公司融資的主要方式,但在我國(guó),公司債券市場(chǎng)的發(fā)展卻遠(yuǎn)滯后于股票市場(chǎng)。中國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)過了二十多年的飛速發(fā)展,已經(jīng)初步形成了股票、債券和衍生品等多品種、多層次、滿足不同主體需求的市場(chǎng)。然而,現(xiàn)階段我國(guó)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)并不合理,在直接融資渠道中,我國(guó)債券市場(chǎng),尤其是以上市公司為發(fā)行主體的公司債市場(chǎng),相對(duì)于股票市場(chǎng)來說,發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。尤其是2014年以來,公司債市場(chǎng)出現(xiàn)一系列風(fēng)險(xiǎn)事件,“11超日債”的財(cái)務(wù)造假巨虧事件,直接導(dǎo)致了“11超日債”宣布違約,這也是我國(guó)公司債歷史上第一只出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約的公司債券。隨后又出現(xiàn)了“12中富債”停止掛牌交易,“12湘鄂債”停止掛牌交易事件。公司債的風(fēng)險(xiǎn)日益受到投資者與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注與重視,已成為證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)研究中的重要組成部分。一系列數(shù)據(jù)表明,公司債的發(fā)行主體公司與深市A股公司進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)比時(shí),公司債發(fā)行主體公司在盈利能力、償付能力方面并不具有明顯優(yōu)勢(shì)。諸多方面表明,市場(chǎng)需要一個(gè)較為完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),為投資者與監(jiān)管者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。本文結(jié)合深交所一般公司債的特點(diǎn),運(yùn)用2012年第二季度至2014年第一季度的數(shù)據(jù),采用主成分綜合得分法等一系列數(shù)據(jù)處理方法,構(gòu)建了公司債風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。該體系包括風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警兩部分,風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)部分對(duì)當(dāng)前公司債市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià),并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排名;風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警部分對(duì)當(dāng)前出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的公司債券進(jìn)行列示,并選取高風(fēng)險(xiǎn)債券進(jìn)行預(yù)測(cè)分析,最后分別從投資者與管理者的角度進(jìn)行分析,給出作者的建議。本文研究結(jié)果表明:深圳證券交易所公司債市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)整體平穩(wěn),絕大多數(shù)債券處于合理的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間,同時(shí)也存在著風(fēng)險(xiǎn)債券,需要得到投資者與監(jiān)管者的重視。
【關(guān)鍵詞】：一般公司債 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警 主成分綜合得分法 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)
【學(xué)位授予單位】：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F275;F224
【目錄】：

• 摘要5
• Abstract5-9
• 第一章.緒論9-19
• 1.1 選題背景和意義9-11
• 1.1.1 選題背景9-10
• 1.1.2 選題意義10-11
• 1.2 研究目的11
• 1.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀及評(píng)價(jià)11-15
• 1.3.1 公司債研究情況國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀11-14
• 1.3.2 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究情況國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀14-15
• 1.4 研究方法及內(nèi)容提要15-17
• 1.4.1 研究方法15-17
• 1.4.2 內(nèi)容提要17
• 1.5 本文的不足與創(chuàng)新之處17-19
• 1.5.1 本文的創(chuàng)新之處17-18
• 1.5.2 本文的不足18-19
• 第二章 深圳證券交易所公司債市場(chǎng)整體情況分析19-29
• 2.0 公司債市場(chǎng)發(fā)展歷程19-21
• 2.0.1 美國(guó)公司債市場(chǎng)的發(fā)展歷程19
• 2.0.2 深圳證券交易所公司債市場(chǎng)發(fā)展歷程19-21
• 2.1.公司債主體與全部深市A股的比較21-23
• 2.2.公司債發(fā)行主體公司之間分析23-29
• 2.2.1 發(fā)行主體性質(zhì)方面23
• 2.2.2 發(fā)行主體板塊情況23-24
• 2.2.3.公司債增信措施情況24-25
• 2.2.4 公司債評(píng)級(jí)情況25-26
• 2.2.5 持有人結(jié)構(gòu)26-27
• 2.2.6 到期收益率27-29
• 第三章 公司債風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)預(yù)警體系的構(gòu)建29-38
• 3.1.數(shù)據(jù)來源與整理29-30
• 3.1.1 數(shù)據(jù)來源29
• 3.1.2 對(duì)于異常值的處理29-30
• 3.2.指標(biāo)選取30
• 3.3 指標(biāo)解釋30-33
• 3.3.1 基本面指標(biāo)的解釋30-31
• 3.3.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)的解釋31-33
• 3.4.指標(biāo)量化33-35
• 3.5.方法選取35-38
• 第四章 對(duì)深圳證券交易所公司債風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證分析38-61
• 4.1 深圳證券交易所公司債風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的指標(biāo)選取38-39
• 4.1.1 對(duì)定性數(shù)據(jù)指標(biāo)的選取38
• 4.1.2 對(duì)定量數(shù)據(jù)指標(biāo)的選取38-39
• 4.2 對(duì)深圳證券交易所公司債風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)39-53
• 4.2.1 對(duì)公司債的基本面的風(fēng)險(xiǎn)分析39-46
• 4.2.2 對(duì)公司債財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)分析46-53
• 4.3 風(fēng)險(xiǎn)債券的選取標(biāo)準(zhǔn)53-55
• 4.3.1 選取規(guī)則53-55
• 4.4 公司債風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的結(jié)果分析55-61
• 4.4.1 對(duì)當(dāng)期結(jié)果的分析55-56
• 4.4.2.對(duì)風(fēng)險(xiǎn)債券的預(yù)測(cè)性分析56-61
• 第五章 對(duì)策與展望61-66
• 5.1 對(duì)公司債市場(chǎng)中風(fēng)險(xiǎn)債券的對(duì)策61-64
• 5.1.1 以投資者角度對(duì)公司債市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)債券的對(duì)策61-63
• 5.1.2 以監(jiān)管者角度對(duì)公司債市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)債券的監(jiān)管63-64
• 5.2 對(duì)深交所公司債市場(chǎng)的政策建議64-65
• 5.3 研究展望65-66
• 參考文獻(xiàn)66-67
• 附錄67-76
• 攻讀學(xué)位期間取得的學(xué)術(shù)成果76-77
• 致謝77

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

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本文編號(hào)：1009037