REITs市場有效性反映的是市場優(yōu)化配置資本資源功能的強弱,關(guān)系到整個市場的運行效率和底層物業(yè)的長期發(fā)展。從市場需求、房地產(chǎn)業(yè)成熟度和準(zhǔn)備進(jìn)展上看,我國已經(jīng)到了著力發(fā)展C-REITs市場的關(guān)鍵時刻。而其中,如何建立一個有效C-REITs市場當(dāng)是題中應(yīng)有之義。因此,REITs市場有效性研究是一個既有理論價值又有實踐意義的重要課題。首先,本文結(jié)合REITs市場的特征,分析了有效市場理論檢驗REITs市場有效性的不足,以及分形市場理論檢驗REITs市場有效性的適用性。然后,選取美國、英國、澳大利亞、日本、新加坡以及中國香港REITs市場作為研究樣本,提取各地區(qū)2012年1月26日至2018年12月31日的REITs市場價格指數(shù),利用符號時間序列分析法（STSA）的修正Shannon熵值進(jìn)行有效性檢驗,橫向比較各地區(qū)REITs市場效率的相對水平,又利用修正的時變Shannon熵值刻畫有效性隨時間變化的趨勢,挖掘各地區(qū)REITs市場效率的發(fā)展方向和規(guī)律;同時利用Hurst指數(shù)和R/S分析法進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗。不僅驗證了分形市場理論及方法在檢驗REITs市場有效性中的可行性,還對全球主要REITs市... 

【文章來源】：華東師范大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：126 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

世界REITs發(fā)展現(xiàn)狀①①來源：NAREIT

法國于 2003 年推出 REITs（國內(nèi)稱之為 SIIC），英國和德國于 2007 年推出 REITs。據(jù)統(tǒng)計，如圖4，歐洲共有 20 個國家的 104 個 REITs 產(chǎn)品，涉及 9 類不同的物業(yè)類型，共計12000 個不動產(chǎn)資產(chǎn)，總市值高達(dá) 2000 億歐元。②其中，雖然英國 REITs（UK-REITs）的起步較晚（晚于澳大利亞 35 年，晚于日本、新加坡 6 年，晚于香港 2年）

華東師范大學(xué)碩士學(xué)位論文145 100 31截至 2017 年第二季度。。牌，未計入。EITs（A-REITs）市值占比最多早在美國創(chuàng)設(shè) REITs 產(chǎn)品后 10 年是亞太地區(qū)最早啟動 REITs 的國結(jié)構(gòu)（StapledSecurities），它通成（圖 5）。也就是說，REITs 與購買 REITs 份額。這種結(jié)構(gòu)在 -REITs 中共有 33 個為合訂結(jié)構(gòu)類總市值的 91.8%。合訂結(jié)構(gòu)型 A-REITs

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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[3]房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）在中國發(fā)展的探討[D]. 沈俊韜.復(fù)旦大學(xué) 2008
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本文編號：3478563