發(fā)布時(shí)間：2020-10-10 13:37

　　 隨著第六次全球并購浪潮的到來以及國內(nèi)對外投資政策的放開,中國企業(yè)跨國并購在全球資本市場上勢如破竹,并購數(shù)量和金額增長趨勢迅猛。2016年中國大陸企業(yè)跨國并購金額達(dá)到2 209億美元,相當(dāng)于2012年-2015年這四年跨國并購金額總和,并購數(shù)量也創(chuàng)造了史上最高值,高達(dá)923起。而且近年來發(fā)生了多起中國企業(yè)收購全球行業(yè)巨頭的跨國并購案件,中國企業(yè)不再局限于單純地?cái)U(kuò)張海外市場,而是開始通過收購行業(yè)巨頭來追逐國際品牌效應(yīng)和尋求國外核心技術(shù)。然而由于跨國并購存在諸如人事調(diào)配不合理、企業(yè)文化相沖突、經(jīng)營理念不匹配等問題,國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行跨國并購的成功率并不高。因此,本文對企業(yè)跨國并購后的績效進(jìn)行研究,以D公司跨國并購M公司作為案例,綜合采用了文獻(xiàn)研究法、案例研究法和指標(biāo)分析法,在回顧了跨國并購事件的基礎(chǔ)上,以相關(guān)的研究成果及協(xié)同效應(yīng)理論等作為指導(dǎo),從D公司跨國并購的動(dòng)因入手,綜合分析了并購前后的財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo),對D公司跨國并購的績效作出評價(jià)。事實(shí)證明,D公司并購M公司后在管理協(xié)同、經(jīng)營協(xié)同和財(cái)務(wù)協(xié)同上暴露出一些問題。這些問題恰恰也是很多企業(yè)在跨國并購中可能遇到的問題,因此具有一定的參考價(jià)值和啟示。對此,本文提出以下建議:推動(dòng)企業(yè)間文化溝通與建設(shè),確定企業(yè)文化整合模式,建立共同的企業(yè)價(jià)值觀;推進(jìn)人力資源管理整合,建立有效的溝通機(jī)制,穩(wěn)定原有人事體系,加強(qiáng)跨國型人才培育;加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理,企業(yè)內(nèi)部要建設(shè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系,明確外匯風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo),設(shè)立專門的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理部門,制定科學(xué)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理程序,另外也要善于利用外匯衍生工具來套期保值;加強(qiáng)對現(xiàn)金流量的把控,一來要選擇合適的支付方式,二來要拓寬渠道融資。
【學(xué)位單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F271
【部分圖文】：

過當(dāng)?shù)芈蓭煷_認(rèn)該文件為股權(quán)變更的有效證明文件，Ｍ公司正式成為Ｄ公司的全??資子公司。??Ｄ公司跨國并購Ｍ公司的過程如圖３．１所示。??２０１１年７月１日，Ｄ公司股東大會(huì)審議通過了收購Ｍ公司的議案??Ｖ??２０１丨年７月２０日，Ｄ公司與Ｍ公司的母公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》???Ｖ???該收購于２０１丨年８月通過中國政府審批，同年１２月通過德國政府審批??Ｖ??２０１２年３月，Ｄ公司完成對Ｍ公司的收購??收購金額：２００萬歐元??支付方式：現(xiàn)金支付??圖３．１?Ｉ）公司跨國并購過程??３．１．２?Ｄ公司跨國并購Ｍ公司的動(dòng)因??３．１．２．１追求管理協(xié)同??（１）

真實(shí)地判斷跨國并購是否達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)。??前文敘述了Ｄ公司進(jìn)行跨國并購的動(dòng)因，分別為追求管理協(xié)同、經(jīng)營協(xié)同和??財(cái)務(wù)協(xié)同。本文通過圖３．２表現(xiàn)了各個(gè)指標(biāo)與協(xié)同效應(yīng)之間的關(guān)系，方框內(nèi)部是??１９??

１２．１８％?１６．４２％?１２．０４％?１１．２７％?１２．０４％?１５．９６％??比例??再來看看并購后研發(fā)成果的情況，從圖３．３可以看出，２０１２年到２０１３年獲得??的專利授權(quán)增長緩慢。當(dāng)時(shí)兩個(gè)公司還在磨合期，要解決公司文化、人員調(diào)解等??問題。到了?２０１４年，專利授權(quán)突然有了較大的提升，從２０１３年的４８件提高到了??６７件，增長了?４０％，說明并購后Ｄ公司的研發(fā)能力有所提升。但是在２０１６年，??專利授權(quán)數(shù)量開始下滑，專利授權(quán)占專利申請比率僅為２８．３５％，通過率較前一年??的６２．２０％下降了?３３．８５個(gè)百分點(diǎn)。２０１６年雖然專利申請數(shù)量突飛猛進(jìn)，但質(zhì)量不??佳，表明并購雖然帶來了短期研發(fā)能力的提升，但是長期的效果還需勘察。??３００??２５０?，??２００?／??
【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李向榮;王文寅;李超;;基于管理熵和Brusselator模型的公司治理績效評價(jià)研究[J];經(jīng)濟(jì)問題;2015年08期

2 劉暢;安玉琢;;財(cái)務(wù)指標(biāo)法下我國企業(yè)海外并購的財(cái)務(wù)效應(yīng)研究[J];中國市場;2015年32期

3 錢鑫;朱信凱;;中國企業(yè)海外并購的動(dòng)因分析[J];現(xiàn)代管理科學(xué);2015年06期

4 胡宏雁;;跨國并購動(dòng)因研究綜述[J];經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊;2014年14期

5 林季紅;劉瑩;;中國企業(yè)海外并購績效研究——以并購整合為視角[J];廈門大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2013年06期

6 宋維佳;熊宏韜;;基于并購準(zhǔn)備階段的裝備制造業(yè)企業(yè)海外并購的風(fēng)險(xiǎn)分析[J];宏觀經(jīng)濟(jì)研究;2013年11期

7 周紹妮;文海濤;;基于產(chǎn)業(yè)演進(jìn)、并購動(dòng)機(jī)的并購績效評價(jià)體系研究[J];會(huì)計(jì)研究;2013年10期

8 楊波;魏馨;;中國企業(yè)海外并購的困境與對策[J];宏觀經(jīng)濟(jì)研究;2013年06期

9 劉艷春;趙一;胡微娜;孫博文;;基于超效率數(shù)據(jù)包絡(luò)分析模型的海外并購績效——金融危機(jī)后的行業(yè)數(shù)據(jù)檢驗(yàn)[J];經(jīng)濟(jì)與管理研究;2013年03期

10 吳宏;馮吉祥;;石油行業(yè)海外并購對企業(yè)績效的影響——基于中石油、中石化和中海油的實(shí)證研究[J];國際貿(mào)易問題;2012年12期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 朱夢潔;中國上市企業(yè)跨國并購的經(jīng)營績效研究[D];南京大學(xué);2016年

2 褚音;中國企業(yè)海外并購的財(cái)務(wù)績效研究[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

本文編號：2835271