本文關(guān)鍵詞：市場(chǎng)情緒、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與IPO首日回報(bào)　出處：《財(cái)經(jīng)研究》2013年09期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：文章從情緒交易產(chǎn)生的客觀原因出發(fā),以IPO為背景,研究了會(huì)計(jì)信息在降低新股"情緒溢價(jià)"中的作用。研究發(fā)現(xiàn):(1)高質(zhì)量會(huì)計(jì)信息能夠顯著降低市場(chǎng)情緒對(duì)IPO首日回報(bào)的影響,表明信息不對(duì)稱是情緒交易產(chǎn)生進(jìn)而影響股票價(jià)格的重要原因;(2)會(huì)計(jì)信息的上述作用僅在市場(chǎng)上漲時(shí)期和定價(jià)市場(chǎng)化時(shí)期顯著,而在市場(chǎng)下跌時(shí)期和定價(jià)管制時(shí)期則不顯著,表明投資者關(guān)注和發(fā)行機(jī)制市場(chǎng)化是會(huì)計(jì)信息有效發(fā)揮作用的前提。
[Abstract]:Based on the objective reasons of emotional transaction, this paper takes IPO as the background. This paper studies the role of accounting information in reducing the "emotional premium" of new shares. It is found that high quality accounting information can significantly reduce the impact of market sentiment on the first-day return of IPO. It shows that asymmetric information is an important reason for the occurrence of emotional trading and then affects the stock price. 2) the above functions of accounting information are significant only in the period of market rising and pricing marketization, but not in the period of market decline and pricing control. It shows that the marketization of investors' attention and issuing mechanism is the premise for accounting information to play an effective role.
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)研究院;中歐國際工商學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71172144) 教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目(11JJD790055) 教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃課題(NCET-12-0902)
【分類號(hào)】：F230;F123.9;F832.51
【正文快照】： 一、引言投資者情緒及情緒交易行為對(duì)股票價(jià)格的影響是行為金融學(xué)領(lǐng)域由來已久的研究問題。盡管眾多研究指出投資者認(rèn)知偏差與情緒偏差的存在,并從不同角度證實(shí)了其對(duì)股票價(jià)格具有影響,但對(duì)于“如何抑制情緒交易產(chǎn)生、降低投資者情緒對(duì)股票價(jià)格的影響”等問題,現(xiàn)有研究仍無法

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