本文關鍵詞：政治關聯(lián)、融資渠道與民營企業(yè)非效率投資研究

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【摘要】：從自由現(xiàn)金流和銀行貸款兩方面考量2007~2010年滬深A股民營上市企業(yè)政治關聯(lián)對企業(yè)非效率投資的影響。結果表明,存在政治關聯(lián)民營企業(yè)容易利用自由現(xiàn)金流和銀行長期貸款進行過度投資;存在地方政治關聯(lián)的民營企業(yè),其自由現(xiàn)金流的過度投資更嚴重,中央政治關聯(lián)企業(yè)則存在更多利用長期貸款進行過度投資的行為。同時,投資不足的民營企業(yè)政治關聯(lián)降低了企業(yè)投資對于自由現(xiàn)金流和銀行短期貸款的依賴;中央政治關聯(lián)的民營企業(yè)投資對于銀行長期貸款的敏感度更高,地方政治關聯(lián)企業(yè)未發(fā)現(xiàn)類似的顯著影響。
【作者單位】： 湖南大學工商管理學院;
【基金】：國家社科基金重點項目(10AXW001) 教育部新世紀優(yōu)秀人才支持計劃(NCET-08-0186) 高校博士點專項科研基金項目(200805320025)
【分類號】：F832.4;F276.5
【正文快照】： 一、引言20世紀90年代以來,中國民營經(jīng)濟在國內(nèi)經(jīng)濟體制改革的背景下逐步成長起來,在吸納人口就業(yè)、推動國民經(jīng)濟發(fā)展等方面日益發(fā)揮舉足輕重的作用。據(jù)國家統(tǒng)計局2013年初發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示:2012年我國的全社會固定資產(chǎn)投資為37.47萬億元,較上年實際增長19%;而民間固定資產(chǎn)投資

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