資金約束是許多中小微企業(yè)在發(fā)展過程中亟需解決的關(guān)鍵問題。實(shí)際中,資金約束企業(yè)融資方式主要有債權(quán)融資和股權(quán)融資。債權(quán)融資主要有銀行信貸和貿(mào)易信貸。傳統(tǒng)的融資方式銀行貸款對中小微企業(yè)的要求較高,中小微企業(yè)很難從銀行貸款。貿(mào)易信貸減少了資金約束企業(yè)的風(fēng)險,股權(quán)融資減少了資金約束企業(yè)的融資成本。因此,貿(mào)易信貸和股權(quán)融資在現(xiàn)實(shí)中得到了廣泛的應(yīng)用。企業(yè)的融資方式與其運(yùn)營決策是息息相關(guān)的,為此本文結(jié)合企業(yè)的融資實(shí)踐,利用博弈論等理論研究了資金約束企業(yè)的融資訂購決策。主要內(nèi)容如下:第一,研究了風(fēng)險約束供應(yīng)鏈融資訂購契約設(shè)計問題。在不確定性需求下,資金約束零售商面臨破產(chǎn)風(fēng)險,可以通過銀行貸款和貿(mào)易信貸兩種方式解決資金約束問題。首先刻畫了零售商和供應(yīng)商各自的風(fēng)險,再通過構(gòu)建均值方差框架下的決策模型,求解了風(fēng)險約束條件下兩種融資策略下零售商和供應(yīng)商各自的最優(yōu)決策。通過比較兩融資策略下的最優(yōu)決策,得到了融資均衡的臨界條件。在此基礎(chǔ)上,進(jìn)一步討論了風(fēng)險約束對供應(yīng)商參與方運(yùn)營決策及融資策略的影響。第二,研究了資金約束零售商為損失厭惡決策者時在不同融資策略下的契約設(shè)計問題。在不確定性需求下,利用前景理論刻畫了資金約... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：150 頁

【學(xué)位級別】：博士

【部分圖文】：

混合融資時隨變化曲線

圖 5.6 混合融資時 隨 變化曲線貸和股權(quán)混合融資下供應(yīng)商定價決策斯坦伯格博弈的領(lǐng)導(dǎo)者，先決定批發(fā)價 。因?yàn)椴呗�，通過股權(quán)向投資者融資的比例為 ，剩余以立即向供應(yīng)商支付 的貨款，剩余此供應(yīng)商開始可以收到貨款 到銷售末末，如果零售商的銷售收入可以還清貨款，則入；否則宣布破產(chǎn)，且將所有的銷售收入 償還益為 ② ① ①③

圖 6.2 隨 的變化曲線 性質(zhì) 6.6(i)存在臨界批發(fā)價 ，當(dāng) 權(quán)混合融資策略；否則零售商愿意采取銀足方程 。性質(zhì) 6.6(i)表明零售商的混合融資偏為斯坦伯格博弈的領(lǐng)導(dǎo)者，需要根據(jù)自身得零售商選擇對自身有利的融資方式。如隨批發(fā)價的變化曲線。當(dāng)供應(yīng)商給予的批易信貸和股權(quán)混合融資。當(dāng)供應(yīng)商為了獲貸和股權(quán)混合融資時，其批發(fā)價必須小于意承擔(dān)風(fēng)險時，可以通過提高批發(fā)價，使得6.4.3 均值方差框架下供應(yīng)商定價決從 6.4.1 以上的分析可知，供應(yīng)商

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3018433