近年來人民幣匯率波動頻繁、波幅擴大,對涉外企業(yè)的業(yè)績影響不斷擴大,民航業(yè)作為我國涉外業(yè)務較多、外幣資產負債較多、國際化程度不斷加深的重要行業(yè),受到外匯風險影響的沖擊尤為顯著。本文首先通過文獻研究的方式構建理論研究基礎、然后以案例研究的方式進行分析。從營收規(guī)模、涉外比重以及股東情況為篩選標準從我國目前8家上市航空公司中選取了中國國際航空公司、中國東方航空公司、中國南方航空公司以及海南航空公司這四家國有控股公司作為案例研究對象,梳理各樣本公司的外匯交易風險、經營風險、折算風險,并排摸各公司的匯兌損益情況,發(fā)現案例公司中面臨最大的匯率風險是人民幣對美元匯率波動風險;此外分析了各公司在外匯風險管理方面的措施偏好,發(fā)現各公司通過套期保值工具預先主動管理外匯風險意識不強,主要偏向于在遭遇大額匯兌損失后調整負債結構,將外幣計價債務轉為人民幣計價債務的被動經營對沖策略,并發(fā)現企業(yè)目前很少通過套期保值工具主動管理人民幣對美元風險敞口的主要原因是管理層對風險敞口認識不足、套期保值動機不夠以及公司融資渠道通暢、融資手段多樣化導致財務困境很難發(fā)生。最后在上述研究成果基礎上,為了進一步完善樣本各公司在外匯風險管...

【文章頁數】：62 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖12006年－2018年12月人民幣對美元匯率走勢Figure12006-2018/09USD/CNYExchangeRate

上海交通大學MBA學位論文國有控股上市航空公司的外匯風險管理研究22此外，由于本文的研究主題是針對各公司在外匯風險管理上的表現，一般來說成熟的外匯風險管理往往意味著外匯衍生工具的使用，但我國2005年6月監(jiān)管當局才允許遠期外匯合約作為第一種外匯衍生工具進入市場，所以本文選取數據的....

圖22006年－2018年9月人民幣對歐元匯率走勢Figure22006-2018/09EUR/CNYExchangeRate

上海交通大學MBA學位論文國有控股上市航空公司的外匯風險管理研究23（2）人民幣對歐元匯率近年走勢從2006年以來至今人民幣對歐元整體呈升值態(tài)勢，從2008年的1歐元：11.1714人民幣到2015年的1歐元：6.4852人民幣，有接近40％的升值，目前人民幣對歐元相較高位略有貶....

圖32006年－2018年9月人民幣對日元匯率走勢Figure32006-2018/09JPY/CNYExchangeRate

上海交通大學MBA學位論文國有控股上市航空公司的外匯風險管理研究24爭端在全球范圍內的影響，和日本堅持低利率政策導致的資本流出，日元可能在今年內的走向應該會繼續(xù)波動。數據來源：WIND圖32006年－2018年9月人民幣對日元匯率走勢Figure32006-2018/09JPY/....

圖42006年－2018年9月美元對日元匯率走勢Figure42006-2018/09USD/JPYExchangeRate

上海交通大學MBA學位論文國有控股上市航空公司的外匯風險管理研究25數據來源：WIND圖42006年－2018年9月美元對日元匯率走勢Figure42006-2018/09USD/JPYExchangeRate3.2.2國航歷年外匯損益情況國航從2006年以來歷年的匯兌損益情況具....

本文編號：3969407