發(fā)布時間：2021-10-11 02:26

　　分拆上市作為收縮性資本運營的主要方式之一,在上市公司的運作中起著非常重要的作用。本文對其進(jìn)行研究具有一定的理論和實踐意義。本文采用案例研究方法,以潤弘制藥為例,運用COSO風(fēng)險管理理論,分析其分拆上市中的各項風(fēng)險因素和應(yīng)對措施,指出其分拆上市失敗的原因和改進(jìn)對策。論文從COSO風(fēng)險管理要素出發(fā),考慮文化與治理、戰(zhàn)略和目標(biāo)制定、績效、審閱和修訂以及信息、溝通與報告五個要素,對潤弘制藥分拆上市全過程的風(fēng)險進(jìn)行了深入研究。認(rèn)為潤弘制藥分拆上市失敗的主要原因分為外部原因和內(nèi)部原因。外因主要是國家不鼓勵境內(nèi)上市公司在A股分拆子公司上市;內(nèi)因主要是潤弘制藥對外部環(huán)境預(yù)警不足,風(fēng)險應(yīng)對不及時,信息披露和報告不及時等。本文針對潤弘制藥現(xiàn)存問題提出改進(jìn)對策:轉(zhuǎn)換融資方向,選擇借道香港或新三板等發(fā)行股票;建立專門的風(fēng)控和法務(wù)部門,保障勞動者合法權(quán)益,對各風(fēng)險點實施動態(tài)監(jiān)控,與各部門風(fēng)險管理聯(lián)絡(luò)人實時溝通;增加研發(fā)創(chuàng)新預(yù)算;提高員工風(fēng)險意識,提供生產(chǎn)風(fēng)險管理知識的培訓(xùn)等等。 

【文章來源】：暨南大學(xué)廣東省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

行文結(jié)構(gòu)圖

暨南大學(xué)MAud學(xué)位論文：公司分拆上市風(fēng)險管理研究——以潤弘制藥為例10本文通過對COSO風(fēng)險管理框架的指引與分析，主要從治理和文化出發(fā)，考慮戰(zhàn)略與目標(biāo)制定、識別風(fēng)險因素、評估風(fēng)險、應(yīng)對風(fēng)險、對應(yīng)對措施進(jìn)行改進(jìn)等幾個環(huán)節(jié)的實施過程來分析潤弘制藥分拆上市過程中的風(fēng)險，降低公司在今后運營過程中風(fēng)險發(fā)生的概率及影響。2.1.3.22004版和2017版COSO-ERM的對比分析（1）框架結(jié)構(gòu)模式2004版COSO-ERM（又名《企業(yè)風(fēng)險管理——整合框架》）中采用的是“立方體”結(jié)構(gòu)模式：四個目標(biāo)、八大要素、三個方面。詳見圖2-1：圖2-1“立方體”結(jié)構(gòu)模式2017版COSO-ERM全稱為《企業(yè)風(fēng)險管理——與戰(zhàn)略績效整合》，它采用了我們常用的要素和原則編寫的結(jié)構(gòu)模式，而沒有沿用2004年版的“立方體”結(jié)構(gòu)。詳見表2-1：表2-1《企業(yè)風(fēng)險管理——與戰(zhàn)略績效整合》結(jié)構(gòu)框架（2）企業(yè)風(fēng)險管理的定義2004年版將企業(yè)風(fēng)險管理定義為：ERM是一個過程，貫穿公司運營的整個流程中，主要由公司管理高層在制定戰(zhàn)略時實施，也為公司中層管理者做決策時使用。目的是降低經(jīng)營風(fēng)險至可接受范圍內(nèi)，識別潛在影響事項，為公司發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)保駕護(hù)航。

螄祿?。???菊鉸災(zāi)蔥刑峁┓⒄狗較頡?（3）風(fēng)險與價值的關(guān)系新版ERM框架認(rèn)為風(fēng)險管理是企業(yè)制定戰(zhàn)略時的重要考量因素，其水平的高低還關(guān)乎企業(yè)價值保留和機(jī)遇識別。風(fēng)險管理不再是主體獨立的行為，也不再將降低風(fēng)險水平與防范風(fēng)險對公司價值的損害作為最主要的任務(wù)。它已經(jīng)成為企業(yè)戰(zhàn)略制定和日常運營中不可缺少的部分，融入公司持續(xù)經(jīng)營的每一個小決策中，是企業(yè)保持和創(chuàng)造價值的螺絲釘。（4）企業(yè)績效與風(fēng)險管理的協(xié)同關(guān)系新版本在2004版企業(yè)風(fēng)險管理與績效關(guān)系的基礎(chǔ)上，強(qiáng)調(diào)了兩者的協(xié)同性，加入“風(fēng)險描述圖”（見圖2-2）對企業(yè)風(fēng)險管理與績效間關(guān)系進(jìn)行描述，強(qiáng)調(diào)其重要性。通過主體的風(fēng)險偏好與其承擔(dān)的風(fēng)險量的差異對比，明晰了在不同的績效目標(biāo)下主體承擔(dān)的風(fēng)險大小，公司基于此可以做出更多符合企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的風(fēng)險決策，進(jìn)而識別更好的發(fā)展機(jī)遇。圖2-2風(fēng)險描述圖（5）企業(yè)風(fēng)險管理與內(nèi)部控制新版框架與內(nèi)部控制整合框架都圍繞各自的內(nèi)容采用了要素和原則的結(jié)構(gòu)框架，兩個框架各不相同但互相補(bǔ)充。新版本將2013年發(fā)布的COSO內(nèi)部控制框架作為一個單獨的部分納入框架整體，使內(nèi)部控制和企業(yè)風(fēng)險管理兩者之間的關(guān)系更加明朗�？偟膩碚f2004版和2017版COSO-ERM雖有所不同但整體來說兩者具有內(nèi)在一致性。

【參考文獻(xiàn)】：
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