我國(guó)地方政府投融資平臺(tái)是伴隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展、投融資體制改革深入推進(jìn)而逐步發(fā)展起來的。特別是分稅制改革后,地方政府的財(cái)權(quán)與事權(quán)相對(duì)更加獨(dú)立和明確,財(cái)政收入減少、建設(shè)任務(wù)繁重的矛盾日益突顯。地方政府為了拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展,加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),保障和改善民生,開始探索憑借地方自身財(cái)力推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的新途徑,具有鮮明行政背景的融資平臺(tái)公司便應(yīng)運(yùn)而生。論文以H市交通產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司為樣本,研究融資平臺(tái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題。通過學(xué)習(xí)借鑒國(guó)內(nèi)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)研究成果,結(jié)合融資平臺(tái)特點(diǎn)和財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀,立足H市交通產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司,選擇從籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面構(gòu)建財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系,對(duì)企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行深入分析,以探尋引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因。同時(shí),在運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法對(duì)單項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究的基礎(chǔ)之上,引入了F分?jǐn)?shù)模型對(duì)H市交通產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判別分析,以測(cè)度企業(yè)整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度,判斷財(cái)務(wù)狀況。研究結(jié)果表明,H市交通產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司在籌資、投資、資金回收、現(xiàn)金流方面均存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)債務(wù)規(guī)模過大、負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理、或有負(fù)債過高,籌資風(fēng)險(xiǎn)較大。企業(yè)自身盈利... 

【文章來源】：江蘇大學(xué)江蘇省

【文章頁(yè)數(shù)】：92 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

本文研究思路圖

江蘇大學(xué)工商管理碩士（MBA）學(xué)位論文27第三章H市交產(chǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類分析3.1公司發(fā)展現(xiàn)狀分析3.1.1公司基本情況隨著H市的高速發(fā)展，H市交產(chǎn)公司迄今為止已經(jīng)走過27個(gè)春秋。H市交產(chǎn)公司成立于1992年11月，前身為“H市交通建設(shè)供應(yīng)公司”。2015年5月，經(jīng)H市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員批準(zhǔn)同意，H市交產(chǎn)公司實(shí)施資產(chǎn)重組，實(shí)收資本通過凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本方式，由91,006.00萬元增至100,000.00萬元，同時(shí)公司由聯(lián)營(yíng)企業(yè)變更為有限責(zé)任公司。截至2017年12月底，公司注冊(cè)資本10.00億元，H市國(guó)資委持有77.05%股權(quán)，H市國(guó)有投資控股集團(tuán)有限公司持有22.95%股權(quán)；公司實(shí)際控制人為H市國(guó)資委。如圖3.1所示。圖3.1公司股權(quán)結(jié)構(gòu)圖目前，公司已形成了完善的法人治理結(jié)構(gòu)，設(shè)立股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)營(yíng)管理層。股東會(huì)是公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會(huì)負(fù)責(zé)處理公司重要事項(xiàng)；監(jiān)事會(huì)處于監(jiān)督評(píng)價(jià)的核心地位；經(jīng)理層負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營(yíng)管理；對(duì)于涉及重大事項(xiàng)的決策，需要上報(bào)市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)審核批準(zhǔn)。公司設(shè)董事長(zhǎng)一名，董事長(zhǎng)由H市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)在董事會(huì)成員中指定。公司設(shè)監(jiān)事會(huì)主席一名�？偨�(jīng)理由董事長(zhǎng)提名，董事會(huì)選舉通過。另外，公司建立了完善的崗位責(zé)任制度和崗位規(guī)范管理措施，各業(yè)務(wù)部門、各級(jí)分支機(jī)構(gòu)在規(guī)定的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、人事等授權(quán)范圍內(nèi)行使相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)管理職能。如圖3.2

江蘇大學(xué)工商管理碩士（MBA）學(xué)位論文32（2）籌資風(fēng)險(xiǎn)分析①公司負(fù)債規(guī)模激增引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)H市交產(chǎn)公司的負(fù)債總額由2013年的3211475.61萬元激增至2017年的7373663.34萬元，債務(wù)總量增幅超過一倍。期間，每年的債務(wù)增長(zhǎng)率都在22%以上，2013年、2015年的債務(wù)增長(zhǎng)率更是達(dá)到了驚人的45.51%和42.07%，2017年中央政府加強(qiáng)了對(duì)地方政府債務(wù)的監(jiān)管、政策收緊，債務(wù)增幅迅速放緩為7.16%。公司流動(dòng)負(fù)債、負(fù)債總額、負(fù)債增長(zhǎng)率情況如圖3.3所示：圖3.3公司流動(dòng)負(fù)債、負(fù)債總額、負(fù)債增長(zhǎng)率2013—2017年H市交產(chǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債率保持在61%左右，由于地方政府融資平臺(tái)的行業(yè)特殊性，并沒有超過行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率70%的警戒水平，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍然可控。其間，由于金融市場(chǎng)對(duì)于地方政府融資平臺(tái)的監(jiān)管較為寬松，公司基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目較多、資金需求旺盛，再加上“能多融資，則盡量多融資”的理念，使得公司的負(fù)債規(guī)模逐年遞增。但是，得益于地方政府的政策扶持，不斷將中、小規(guī)模的國(guó)有企業(yè)的股權(quán)注入公司，抵消了部分債務(wù)激增的負(fù)面影響，使得公司整體的資產(chǎn)負(fù)債率水平穩(wěn)定在61%左右。隨著H市交產(chǎn)公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大，巨額債務(wù)帶來的現(xiàn)金支付壓力也在不斷加大，勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生無力償付到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合目前公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、項(xiàng)目融資等情況，在后續(xù)監(jiān)管政策日趨嚴(yán)格的背景下，公司的融資成本會(huì)進(jìn)一步增加，融資的壓力也會(huì)進(jìn)一步加大。

【參考文獻(xiàn)】：
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博士論文
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碩士論文
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本文編號(hào)：3338083