我國地方政府投融資平臺是伴隨著國民經(jīng)濟不斷發(fā)展、投融資體制改革深入推進而逐步發(fā)展起來的。特別是分稅制改革后,地方政府的財權(quán)與事權(quán)相對更加獨立和明確,財政收入減少、建設(shè)任務(wù)繁重的矛盾日益突顯。地方政府為了拉動地方經(jīng)濟發(fā)展,加強城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),保障和改善民生,開始探索憑借地方自身財力推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的新途徑,具有鮮明行政背景的融資平臺公司便應(yīng)運而生。論文以H市交通產(chǎn)業(yè)集團有限公司為樣本,研究融資平臺財務(wù)風(fēng)險管理問題。通過學(xué)習(xí)借鑒國內(nèi)外財務(wù)風(fēng)險管理相關(guān)研究成果,結(jié)合融資平臺特點和財務(wù)管理現(xiàn)狀,立足H市交通產(chǎn)業(yè)集團有限公司,選擇從籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險、現(xiàn)金流風(fēng)險四個方面構(gòu)建財務(wù)指標(biāo)分析體系,對企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險問題進行深入分析,以探尋引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的原因。同時,在運用財務(wù)指標(biāo)分析法對單項財務(wù)風(fēng)險進行研究的基礎(chǔ)之上,引入了F分?jǐn)?shù)模型對H市交通產(chǎn)業(yè)集團有限公司的財務(wù)風(fēng)險進行判別分析,以測度企業(yè)整體財務(wù)風(fēng)險程度,判斷財務(wù)狀況。研究結(jié)果表明,H市交通產(chǎn)業(yè)集團有限公司在籌資、投資、資金回收、現(xiàn)金流方面均存在一定的風(fēng)險。企業(yè)債務(wù)規(guī)模過大、負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理、或有負(fù)債過高,籌資風(fēng)險較大。企業(yè)自身盈利... 

【文章來源】：江蘇大學(xué)江蘇省

【文章頁數(shù)】：92 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

本文研究思路圖

江蘇大學(xué)工商管理碩士（MBA）學(xué)位論文27第三章H市交產(chǎn)公司財務(wù)風(fēng)險分類分析3.1公司發(fā)展現(xiàn)狀分析3.1.1公司基本情況隨著H市的高速發(fā)展，H市交產(chǎn)公司迄今為止已經(jīng)走過27個春秋。H市交產(chǎn)公司成立于1992年11月，前身為“H市交通建設(shè)供應(yīng)公司”。2015年5月，經(jīng)H市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員批準(zhǔn)同意，H市交產(chǎn)公司實施資產(chǎn)重組，實收資本通過凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)增注冊資本方式，由91,006.00萬元增至100,000.00萬元，同時公司由聯(lián)營企業(yè)變更為有限責(zé)任公司。截至2017年12月底，公司注冊資本10.00億元，H市國資委持有77.05%股權(quán)，H市國有投資控股集團有限公司持有22.95%股權(quán)；公司實際控制人為H市國資委。如圖3.1所示。圖3.1公司股權(quán)結(jié)構(gòu)圖目前，公司已形成了完善的法人治理結(jié)構(gòu)，設(shè)立股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)營管理層。股東會是公司最高權(quán)力機構(gòu)，董事會負(fù)責(zé)處理公司重要事項；監(jiān)事會處于監(jiān)督評價的核心地位；經(jīng)理層負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營管理；對于涉及重大事項的決策，需要上報市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會審核批準(zhǔn)。公司設(shè)董事長一名，董事長由H市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會在董事會成員中指定。公司設(shè)監(jiān)事會主席一名�？偨�(jīng)理由董事長提名，董事會選舉通過。另外，公司建立了完善的崗位責(zé)任制度和崗位規(guī)范管理措施，各業(yè)務(wù)部門、各級分支機構(gòu)在規(guī)定的業(yè)務(wù)、財務(wù)、人事等授權(quán)范圍內(nèi)行使相應(yīng)的經(jīng)營管理職能。如圖3.2

江蘇大學(xué)工商管理碩士（MBA）學(xué)位論文32（2）籌資風(fēng)險分析①公司負(fù)債規(guī)模激增引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險H市交產(chǎn)公司的負(fù)債總額由2013年的3211475.61萬元激增至2017年的7373663.34萬元，債務(wù)總量增幅超過一倍。期間，每年的債務(wù)增長率都在22%以上，2013年、2015年的債務(wù)增長率更是達到了驚人的45.51%和42.07%，2017年中央政府加強了對地方政府債務(wù)的監(jiān)管、政策收緊，債務(wù)增幅迅速放緩為7.16%。公司流動負(fù)債、負(fù)債總額、負(fù)債增長率情況如圖3.3所示：圖3.3公司流動負(fù)債、負(fù)債總額、負(fù)債增長率2013—2017年H市交產(chǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債率保持在61%左右，由于地方政府融資平臺的行業(yè)特殊性，并沒有超過行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率70%的警戒水平，財務(wù)風(fēng)險仍然可控。其間，由于金融市場對于地方政府融資平臺的監(jiān)管較為寬松，公司基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目較多、資金需求旺盛，再加上“能多融資，則盡量多融資”的理念，使得公司的負(fù)債規(guī)模逐年遞增。但是，得益于地方政府的政策扶持，不斷將中、小規(guī)模的國有企業(yè)的股權(quán)注入公司，抵消了部分債務(wù)激增的負(fù)面影響，使得公司整體的資產(chǎn)負(fù)債率水平穩(wěn)定在61%左右。隨著H市交產(chǎn)公司規(guī)模的不斷擴大，巨額債務(wù)帶來的現(xiàn)金支付壓力也在不斷加大，勢必會產(chǎn)生無力償付到期債務(wù)的風(fēng)險。結(jié)合目前公司生產(chǎn)經(jīng)營、項目融資等情況，在后續(xù)監(jiān)管政策日趨嚴(yán)格的背景下，公司的融資成本會進一步增加，融資的壓力也會進一步加大。

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
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本文編號：3338083