<正>近年來,受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、實(shí)體企業(yè)去杠桿、金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)監(jiān)管等因素共同影響,信用違約事件日益增長(zhǎng),對(duì)于保險(xiǎn)資金運(yùn)用特別是中小險(xiǎn)企信用風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)建提出了更高的要求。根據(jù)中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)《2018年保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》披露,截至2018年末,保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模已達(dá)16.4萬億元,較上年末增長(zhǎng)9.97%,持續(xù)保持較快增長(zhǎng)。保險(xiǎn)資金約80%的資產(chǎn)配置于泛固定收益類資產(chǎn) 

【文章來源】：中國(guó)保險(xiǎn). 2019,(09)

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【部分圖文】：

圖12014年以來我國(guó)信用債市場(chǎng)違約年度統(tǒng)計(jì)，

收益上限只有６％左右的固定收??益，而虧損下限則是全部本金，容??錯(cuò)空間極校上述特性決定了信??用投資存在“三元約束”，即“低??風(fēng)險(xiǎn)、高收益、少投人”這三個(gè)目??標(biāo)無法同時(shí)實(shí)現(xiàn)。安全訴求、收益??訴求和資源投入三個(gè)目標(biāo)的配比??平衡決定了信用風(fēng)險(xiǎn)偏好策略選??擇的內(nèi)部約束邊界。若公司對(duì)收??益率的要求較高，但風(fēng)險(xiǎn)承受能??力較弱，就需要對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理??加大資源投入，以提升信用風(fēng)險(xiǎn)??偏好，博取高額收益。反之，則應(yīng)??制定較為保守的信用風(fēng)險(xiǎn)偏好。??另外，信用風(fēng)險(xiǎn)偏好策略應(yīng)與外??部市場(chǎng)環(huán)境變化相適應(yīng)。在寬松??的外部環(huán)境下，市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)??寬松，違約率下降，信用風(fēng)險(xiǎn)偏好??策略可以選擇相對(duì)激進(jìn)；相反，在??緊縮的外部環(huán)境下，流動(dòng)性緊張，??違約率上升，信用風(fēng)險(xiǎn)偏好策略??應(yīng)相對(duì)保守，以避免本金損失。??？圖３信用風(fēng)險(xiǎn)偏好由內(nèi)外部因素共同確定？??？表１不同信用風(fēng)險(xiǎn)偏好策略下的投資范圍選擇？??信用??局??風(fēng)險(xiǎn)偏好型，投資范圍覆蓋全市場(chǎng)，重點(diǎn)挖掘尾部投資價(jià)值??風(fēng)險(xiǎn)??偏好??中??風(fēng)險(xiǎn)中性型，投資范圍覆蓋頭部高資質(zhì)品種、規(guī)避尾部風(fēng)險(xiǎn)，中部選優(yōu)??策略??低??風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，投資范圍聚焦頭部高資質(zhì)品種，規(guī)避中部、尾部風(fēng)險(xiǎn)??二、根據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)偏好合??理選擇投資范圍??中小保險(xiǎn)資金運(yùn)用體量相對(duì)??有限，能夠在信用研究上投入的人??力資源無法與大型機(jī)構(gòu)相媲美，因??此更經(jīng)濟(jì)的做法是在既定的資金??運(yùn)用信用風(fēng)險(xiǎn)偏好策略下，在目標(biāo)??收益率范圍內(nèi)，匡選風(fēng)險(xiǎn)容忍范圍??內(nèi)的有限投資標(biāo)的有針對(duì)性地開??展深入研究。信用研究團(tuán)隊(duì)可以將??有限的資源利用在相關(guān)行業(yè)研究、??財(cái)務(wù)分析、盡職調(diào)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]區(qū)塊鏈背景下保險(xiǎn)業(yè)信用度提升對(duì)策的調(diào)查——以中國(guó)人壽為例[J]. 薛鑫波.  生產(chǎn)力研究. 2020(08)

碩士論文
[1]預(yù)期信用損失模型下A公司的信用風(fēng)險(xiǎn)管理分析[D]. 劉子?xùn)|.北京交通大學(xué) 2020



本文編號(hào)：3228361