發(fā)布時間：2021-04-18 15:34

　　PPP通常譯為政府和社會資本合作模式,當前PPP在我國面臨的問題是:PPP項目融資難、資金退出機制匱乏、資產(chǎn)的流動性差。為應(yīng)對這些問題,本文結(jié)合實踐情況,提出將PPP模式與資產(chǎn)證券化結(jié)合,PPP的資產(chǎn)證券化能夠滿足政府和企業(yè)的融資需求,盤活我國大規(guī)模的PPP存量資產(chǎn),有效解決關(guān)于PPP的上述問題。國內(nèi)研究主要集中在PPP模式或者資產(chǎn)證券化的單一方面,PPP資產(chǎn)證券化的理論仍有較大的探索空間,另外我國目前正處于防范金融風(fēng)險的大背景下,因此本文選取了川投停車場PPP資產(chǎn)證券化項目的風(fēng)險管理問題作為研究對象。首先介紹了與PPP和資產(chǎn)證券化有關(guān)的研究內(nèi)容以及理論基礎(chǔ),然后識別了本項目資產(chǎn)證券化存在的風(fēng)險點,并將其分類為政策風(fēng)險、基礎(chǔ)資產(chǎn)有關(guān)風(fēng)險和證券化風(fēng)險三大類;最后,將風(fēng)險進一步細分,針對每一種具體的風(fēng)險加以分析并指出其風(fēng)險控制措施,并評價該項目在風(fēng)險管理上的創(chuàng)新點和不足。通過上述研究,本文提出了PPP資產(chǎn)證券化風(fēng)險管理的有關(guān)建議,得出研究結(jié)論:一是PPP資產(chǎn)證券化項目中眾多風(fēng)險客觀存在,無法避免,只能從風(fēng)險識別開始做好風(fēng)險管理工作;二是PPP資產(chǎn)證券化項目風(fēng)險大致可以分為三大類。項目不同,... 

【文章來源】：廣東財經(jīng)大學(xué)廣東省

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

川投停車場PPP項目資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)圖

廣東財經(jīng)大學(xué)專業(yè)學(xué)位碩士論文川投停車場PPP項目資產(chǎn)證券化風(fēng)險管理研究36圖3-2川投集團2014年—2017年財務(wù)指標資料來源：根據(jù)四川省投資集團有限責(zé)任公司2014—2017年年度報告計算整理2014年末—2017年末，川投集團資產(chǎn)負債率分別為0.483、0.439、0.428、0.423，總體的波動幅度不大，近三年大約維持在42%的水平，表明公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況較為穩(wěn)劍同期，流動比率分別為1.19、1.05、1.07、1.09，速動比率分別為0.92、0.89、0.89、0.90，呈現(xiàn)出相對平穩(wěn)的態(tài)勢。川投集團營業(yè)收入最大一部分來自于能源板塊，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也是以非流動資產(chǎn)為主，因而流動比率和速動比率相對較低，比較符合行業(yè)特征。2014—2017年，川投集團應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為5.25、5.57、7.54、7.85，存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.27、3.17、4.40、4.80，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.13、0.14、0.16、0.14。川投集團總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率相高，與能源行業(yè)的特性相契合。綜合償債能力和營運能力的分析可知，川投集團資產(chǎn)負債率稍低于行業(yè)平均水平，但承擔著較大的有息債務(wù)壓力，有較為強烈的動機獲取更多收益、償還債務(wù)。從近四年的數(shù)據(jù)來看，公司發(fā)展平穩(wěn)，財務(wù)狀態(tài)穩(wěn)健，無明顯異常，能夠給川投停車場PPP項目資產(chǎn)證券化提供項目運營的保障。表3-152014—2017年川投集團現(xiàn)金流量表情況項目2017年2016年2015年2014年經(jīng)營性凈現(xiàn)金流（億元）10.707.3917.2912.48投資性凈現(xiàn)金流（億元）-2.464.5614.44-6.45籌資性凈現(xiàn)金流（億元）7.65-9.42-34.42-4.67經(jīng)營性凈現(xiàn)金流占比流動負債（%）11.9111.0728.6218.95經(jīng)營性凈現(xiàn)金流占比總負債（%）4.673.478.145.57

【參考文獻】：
期刊論文
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[7]次貸危機中資產(chǎn)證券化對金融市場流動性的影響[J]. 李佳,王曉.  金融論壇. 2011(01)
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碩士論文
[1]基于PPP模式的資產(chǎn)證券化設(shè)計研究[D]. 朱偉銘.浙江大學(xué) 2017
[2]收益權(quán)資產(chǎn)證券化在PPP項目上的應(yīng)用探析[D]. 何雪.西南財經(jīng)大學(xué) 2017
[3]LPS市綜合管廊項目PPP融資風(fēng)險管理研究[D]. 張軍.安徽大學(xué) 2017
[4]項目收益?zhèn)赑PP項目中的應(yīng)用研究[D]. 趙鵬.重慶大學(xué) 2016



本文編號：3145724