本文關(guān)鍵詞：國外電力企業(yè)風險管理典型案例及其啟示，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

企業(yè)風險管理框架的構(gòu)建

義本金交換不同計息方法的利息支付。名義本金風險包括核設(shè)施、水力發(fā)電廠、輸電線路安裝以及是計算利息的基礎(chǔ)，利息等于名義本金乘以利電事故、氣候災害等引起的各種風險。

率。２００６年，ＢＰＡ在西北能源市場上籌集７．５８億ＥＤＦ通過多種金融手段控制匯率風險。首先，美元以浮動利率支付的支持性借款。到２００６年９ＥＤＦ盡量使用本幣進行融資，每個子公司都是用其月３０日，借款中的５億美元通過互換交易中的利所在地的貨幣來進行融資。其次，ＥＤＦ將資產(chǎn)和負率互換轉(zhuǎn)換為以固定利率支付。主要方式是與交債相聯(lián)結(jié)，當受匯率波動的影響不可避免時，ＥＤＦ易對方簽訂互換合約，ＢＰＡ以固定利率向交易對將合并后的資產(chǎn)負債表中存在的外匯風險通過２方進行利息支付。對方以浮動利率支付。通過此種方式進行控制：一是將其統(tǒng)一成同種貨幣；二是方法，ＢＰＡ不承受利率變化帶來的實質(zhì)性的風險。

使用包括金融衍生品在內(nèi)的市場對沖工具。當對沖工具不可用或者使用成本太高時，則通過靈敏度２關(guān)注控制流程和風險轉(zhuǎn)移（ＥＤＦ案例）

計算的流程來監(jiān)控外匯持有額存在的風險。最后，以外幣形式操作現(xiàn)金流實現(xiàn)對沖。

２．１

ＥＤＦ概況與實施風險管理的動機

對于信用風險，ＥＤＦ通過監(jiān)控流程防范風險。ＥＤＦ是法國電力集團的簡稱，成立于１９４６年。

為了防范交易方不履行合同的風險，，ＥＤＦ制訂了１是負責全法國發(fā)電、輸電、配電業(yè)務的國有企業(yè)，也套政策，規(guī)定如何對交易方進行風險監(jiān)控，以及監(jiān)是全世界最大的電力公司之一，２００９年的利潤達到控結(jié)果的報告步驟和程序。對交易方行為進行監(jiān)６６３．４億歐元。其分支機構(gòu)向歐洲、拉丁美洲、亞洲、控的措施主要為日常觀察和記錄，以及對特定交易中東和非洲提供１２０ＧＷ以上的電能。在電力市場方采取特殊防范措施。同時，ＥＤＦ在交易中還經(jīng)常非管制化進程加速推進的大環(huán)境下，為盡快適應新要求對方使用凈額結(jié)算協(xié)議、現(xiàn)金抵押協(xié)議或者提的市場環(huán)境和競爭機制，２００３年４月，ＥＤＦ開始在供銀行或子公司的擔保。在與ＥＤＦ進行交易的對集團內(nèi)全面實施企業(yè)風險管理。

方中，信用評級為Ａ至ＡＡＡ的占據(jù)８０％以上。

２．２

ＥＤＦ的企業(yè)風險管理組織

對于能源市場風險，ＥＤＦ通過獨立和分層實施ＥＤＦ成立了企業(yè)風險管理部（ＣｏｒＤｏｍｔｅＲｉｓｋ

的控制流程來管理風險。ＥＤＦ實施能源市場風險ＭａｎａｇｅｍｅｍＤｉｖｉｓｉｏｎ），負責ＥＤＦ及其國內(nèi)和國外分

管理的目標有２個，一是明確ＥＤＦ下屬哪些不同的公司的風險管理［７】。該部門的目標主要是：（１）確子公司（如發(fā)電公司、配電公司）在能源市場上進行保對于關(guān)鍵風險的控制，從而保護企業(yè)的有形資產(chǎn)運作；二是將ＥＤＦ下屬子公司和經(jīng)濟實體在不同結(jié)和無形資產(chǎn)，包括企業(yè)的聲譽、技術(shù)、工業(yè)企業(yè)等；構(gòu)能源市場中的風險進行整合。在實施層面上，能（２）鞏固和周期性地更新企業(yè)的風險政策；（３）建立源市場的風險管理按照集團和子公司的風險進行和周期性地更新關(guān)鍵風險；（４）預測未來的發(fā)展情分層級實施。首先，各層級分別建立管理系統(tǒng)和市況；（５）監(jiān)督整個組織的風險管理實施情況。

場風險衡量系統(tǒng)．將管理和風險控制的責任分開。２．３

ＥＤＦ的風險管理實踐

其次，在每個子公司和部門建立明確的風險管理規(guī)ＥＤＦ企業(yè)風險管理的特點是關(guān)注控制流程和風

章，其中明確風險容忍范圍和其他必要信息。最險轉(zhuǎn)移。ＥＤＦ準備了詳細的企業(yè)風險管理手冊【“，后，設(shè)立風險匯報機制，并對特定的風險采取特定對集團風險管理的組織和流程有清晰的規(guī)范，主要的控制流程。

從３個層面，即操作層面、金融層面和組織層面進行對于多種不可控風險，ＥＤＦ通過保險手段實現(xiàn)風險管理。操作層面是指通過行動計劃來識別、評風險有效轉(zhuǎn)移。ＥＤＦ的保險項目非常齊全，幾乎覆估和減少風險，金融層面是指通過各種金融手段來蓋了整個集團范圍，主要的保險項目有ＥＤＦ集團的控制風險。組織層面是指建立有效的危機管理系統(tǒng)

損失保險、ＥＲＤＦ（法國電網(wǎng)輸送公司）傳輸網(wǎng)絡(luò)的來應對風險。

損失保險、核設(shè)施損失保險、核設(shè)施操作者的民事從風險類別來說，ＥＤＦ考慮的主要風險因素有責任保險、ＥｎＢＷ能源和ＢｒｉｔｉｓｈＥｎｅｒｇｙ（兩者都是市場風險、法律風險、工業(yè)風險及環(huán)境風險，并將風ＥＤＦ旗下在其他國家的子公司）在德國和英國的法險通過保險項目進行轉(zhuǎn)移。ＥＤＦ定義的市場風險律規(guī)定下投保的民事責任保險、一般的民事賠償責包括金融市場和交易方的風險，以及能源市場的風任保險（承保范圍是ＥＤＦ集團由于自身損失而給第險。其中金融市場和交易方的風險包括流動性風３方帶來的經(jīng)濟損失）、對高級管理人員的民事責險、匯率風險、利率風險和信用風險。法律風險主任保險等。可見，對保險險種的選擇，不單是考慮要包括新的法規(guī)法案以及管制部門對ＥＤＦ的影響。物理災害造成的直接損失。更要考慮運營中的各種例如交通和輸電特許權(quán)、保密限制、運營中非ＥＤＦ難以定量評估的內(nèi)控風險。以及極端情況下可能會資產(chǎn)的需求、投訴與爭執(zhí)處理等。工業(yè)風險及環(huán)境

嚴重危及企業(yè)存亡的民事責任風險。

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