本文關(guān)鍵詞：我國企業(yè)海外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)管理策略研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

的海外投資與他國的支柱行業(yè)、傳統(tǒng)

優(yōu)勢行業(yè)、稀缺自然資源行業(yè)、國家安

全行業(yè)等相關(guān)時，都會受到干預(yù)。（２）

一些國家特別是發(fā)達(dá)國家的政府和社

會團(tuán)體將中國的崛起視為一種威脅，

想方設(shè)法遏制中國企業(yè)的海外投資并

購活動。（３）目前在海外投資經(jīng)營的中

國企業(yè)，有相當(dāng)一部分仍是實(shí)力相對

雄厚的國有企業(yè)，而在很多國家的社

會公眾眼里，國有企業(yè)是完全被政府

控制的，因而經(jīng)常會受到干擾和調(diào)查。

２．金融風(fēng)險(xiǎn)

金融風(fēng)險(xiǎn)主要包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和匯

率風(fēng)險(xiǎn)。（１）一些規(guī)模較大的海外投資

特別是并購項(xiàng)目，經(jīng)常需要大量的資

金投入，當(dāng)我國企業(yè)資金實(shí)力有限時，

不得不大舉借債，背上沉重的債務(wù)包

袱。我國企業(yè)由于海外投資經(jīng)驗(yàn)不足

以及信息不對稱，經(jīng)常導(dǎo)致交易中出

現(xiàn)中外財(cái)務(wù)系統(tǒng)不匹配、稅收黑洞：有

形與無形資產(chǎn)的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)等一系列財(cái)

務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（２）人民幣升值會通過競爭效

應(yīng)影響我國企業(yè)在海外市場的競爭能

力，進(jìn)而通過轉(zhuǎn)換效應(yīng)影響跨國企業(yè)

經(jīng)營現(xiàn)金流量。

３．經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要是由于我國企業(yè)在

管理和運(yùn)營方面缺乏國際化經(jīng)驗(yàn)和能

力造成的。（１）我國設(shè)立的境外企業(yè)分

散化經(jīng)營現(xiàn)象嚴(yán)重，使得企業(yè)不能在

資本、技術(shù)、市場和信息等方面實(shí)現(xiàn)

資源共享與互補(bǔ)。（２）由于國家之間各

種制度及文化背景不同，消費(fèi)者對產(chǎn)

品的需求也不盡相同，而且東道國政

府可能會為了自身利益采取本地含量

標(biāo)準(zhǔn)、環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)及價(jià)格控制等限制措

施，從而造成營銷風(fēng)險(xiǎn)。（３）品牌認(rèn)同

與接受程度不同會帶來品牌風(fēng)險(xiǎn)．

４．技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

（１）我國企業(yè)技術(shù)研發(fā)能力不足，

產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)很大。根據(jù)聯(lián)合國開發(fā)

計(jì)劃署公布的２００１年世界主要國家

技術(shù)成就指數(shù)（ＴＡｌ）評價(jià)體系和資料，

我國的技術(shù)成就指數(shù)為０．２９９，低于平

均指數(shù)０．３７４。（２）如果技術(shù)受到東道

國或第三國相關(guān)企業(yè)、組織和個人的

非法侵害。境外投資企業(yè)便會遭受損失。（３）一些以獲取目標(biāo)企業(yè)技術(shù)和品牌為目的的海外投資可能由于技術(shù)更新、品牌價(jià)值低而受影響�！埃┮恍﹪一虻貐^(qū)會以維護(hù)安全、保障人類健康、保護(hù)環(huán)境等為由而采取一些強(qiáng)制性或自愿性的技術(shù)措施。５．文化與管理風(fēng)險(xiǎn)文化與管理風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)最明顯的是企業(yè)海外并購后的整合，大批并購案都因整合不力而走向失敗。這一局面主要是由文化差異及經(jīng)營管理模式的不同而造成的。中外企業(yè)在經(jīng)營理念、決策程序、財(cái)會制度、獎懲機(jī)制、薪酬制度，營銷方式等方面存在一定差異。典型的案例是ＴＣＬ與阿爾卡特手機(jī)業(yè)務(wù)整合中出現(xiàn)的人力成本過高、薪酬制度和管理形式發(fā)生沖突等�！叮赖嘛L(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)通俗地說，就是經(jīng)營者不需要或者很少對其所冒風(fēng)險(xiǎn)損失承擔(dān)責(zé)任，反過來卻能從風(fēng)險(xiǎn)收益中獲得好處，因而被鼓勵去從事高風(fēng)險(xiǎn)活動。…對海外投資來說，道德風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為：（１）盲目進(jìn)行大手筆的海外投資尤其是并購國際知名企業(yè)，因?yàn)檫@樣可以把我國企業(yè)經(jīng)營者推向國際商界的焦點(diǎn)。（２）我國海外國有資產(chǎn)流失嚴(yán)重，據(jù)估算，我國目前有一半的海外企業(yè)處于零利潤或虧損狀態(tài)，尤為嚴(yán)重的是境外逃資現(xiàn)象大量存在。（３）國家或母公司對海外企業(yè)的放任導(dǎo)致其高風(fēng)險(xiǎn)操作，這一點(diǎn)在中航油（新加坡）事件中表現(xiàn)最為充分。。表１環(huán)境要蠢國際環(huán)境Ｉ四、構(gòu)建我國企業(yè)海外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系建立海外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系，必須將風(fēng)險(xiǎn)管理滲入到跨國投資經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)和領(lǐng)域，并在跨國公司內(nèi)部培育全員風(fēng)險(xiǎn)管理文化，將風(fēng)險(xiǎn)管理理念引入企業(yè)的文化價(jià)值觀，形成良好的風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境。１．認(rèn)真做好海外直接投資的綜合環(huán)境評估工作海外直接投資環(huán)境足指圍繞并影響海外企業(yè)生存與發(fā)展的各種環(huán)境因素的總和，可以分為外部的國際環(huán)境、母國環(huán)境、東道國環(huán)境以及內(nèi)部的企業(yè)運(yùn)營環(huán)境。海外直接投資環(huán)境是產(chǎn)生海外投資風(fēng)險(xiǎn)的根源，，也制約企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理，因此企業(yè)在對外直接投．資之前要作可行性研究，對投資環(huán)境進(jìn)行綜合評估。我國企業(yè)海外投資的綜合環(huán)境水平應(yīng)該從國際環(huán)境、東道國國內(nèi)環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部環(huán)境進(jìn)行評估。一般情況下應(yīng)著重于對東道國環(huán)境的研究，但實(shí)際上企業(yè)自身的內(nèi)部環(huán)境也是一個非常值得評估的因素，很多企業(yè)對外投資都具有較大的盲目性，常因?yàn)閷ψ陨淼膶?shí)力認(rèn)識不足而導(dǎo)致失敗。由此建立了如表ｌ所示的投資環(huán)境評估體系。由此，我國企業(yè)海外直接投資的綜合環(huán)境水平￡應(yīng)該是國際環(huán)境，、東道國國內(nèi)環(huán)境Ｃ、企業(yè)內(nèi)部環(huán)境Ｅ、再我國企業(yè)海外直接投資的環(huán)境評估體系重要的環(huán)境要素世界性貿(mào)易組織的作用Ｉ．，國際投資法和投青條約１２．經(jīng)濟(jì)區(qū)域化和集團(tuán)化Ｉ，．金融市場一體化ｋ國際政策環(huán)境Ｉ，政治環(huán)境ｃ。經(jīng)濟(jì)環(huán)境ｃ２政局穗定性ｃ¨’外費(fèi)政策狀況ｃｍ法律體系完善度ｃ小行敢管理體殺ｃ“經(jīng)濟(jì)景氣狀況ｃｍ．行業(yè)發(fā)晨水平ｃ五、基礎(chǔ)設(shè)施完善度ｃ小金融市場發(fā)達(dá)程度ｃ一競爭對手總體狀況ｃ孫合作者情況ｃｍ市場需求水平ｃ竹，瓷譚供給水平ＣＭ技術(shù)交易市婿完善度ｃ．．，知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平ｃｔ．行王技術(shù)水早ｃ廿．技術(shù)人才集中度ｃ“居民教育水平ｃ卅消費(fèi)群接受新事物的難易度ｃ露．民成文化沖突程度ｃ日，社會團(tuán)體影響力ｃ一產(chǎn)品園蠢Ｅ．東道園市場環(huán)境ｃ，技術(shù)環(huán)境ｃ‘社會環(huán)境ｃ，圃內(nèi)環(huán)境ｃ產(chǎn)品研發(fā)生力ＥｌＩ．產(chǎn)品生產(chǎn)能力Ｅ山產(chǎn)品市場競爭力或品牌效應(yīng)Ｅｎ譬銷能力Ｅ２Ｉ．曹后服務(wù)體＿系完善度Ｅ≈融責(zé)能力Ｅ＂現(xiàn)金流量Ｅ小歷史收盞能力Ｅｎ組織協(xié)調(diào)能力Ｅ‘１．信息情報(bào)收集能力Ｅｔ．蔓合能力Ｅ。譬錆因蠢Ｅ２企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)因素Ｅ３環(huán)境固素Ｅ組織ｆ理因素Ｅ－人事因蠢ｂ人力賚霖組合狀況Ｅ，ｐ人事穩(wěn)定性Ｅ∞．凝聚力島４９

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