本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資參與對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)影響的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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風(fēng)險(xiǎn)投資參與對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)影響的實(shí)證研究摘要:通過考察風(fēng)險(xiǎn)投資參與對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在 IPO 前中后三個(gè)階段表現(xiàn)的影響,發(fā)現(xiàn):所參與企業(yè) IPO 前的盈余管理程度較低,風(fēng)險(xiǎn)投資起到“監(jiān)督”作用;所參與企業(yè) IPO 時(shí)的抑價(jià)率較低,風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)揮了“核證”作用;而所參與企業(yè) IPO 后的業(yè)績(jī)并不顯著優(yōu)異,表明風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)所投企業(yè)“增值服務(wù)”作用還不太明顯。通過進(jìn)一步挖掘不同投資特征的風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)的影響差異,發(fā)現(xiàn):較單一投資,聯(lián)合投資具有“篩選”、“核證”、“資源共享”和“增值服務(wù)”優(yōu)勢(shì),所參與企業(yè) IPO 時(shí)的抑價(jià)率更低,IPO 后業(yè)績(jī)更出色;相較成熟期“突擊入股”,企業(yè)成長(zhǎng)期或創(chuàng)立早期的風(fēng)險(xiǎn)投資,所參與企業(yè) IPO 前盈余管理程度低,IPO 時(shí)抑價(jià)率低,IPO 后業(yè)績(jī)更加出色;鑒于數(shù)據(jù)樣本問題,不同背景的風(fēng)險(xiǎn)投資影響差異并不明顯。因此,現(xiàn)階段風(fēng)險(xiǎn)投資參與有利于解決我國(guó)中小企業(yè)融資問題和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的建設(shè)。關(guān)鍵詞:風(fēng)險(xiǎn)投資;IPO;盈余管理;抑價(jià)率中圖分類號(hào):F276 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1005-0892(2013)01-0075-10一、引言近幾年,我國(guó)掀起了一陣“PE、VC 投資熱潮”,誕生僅十個(gè)年頭的風(fēng)險(xiǎn)投資取得了超常規(guī)的發(fā)展。根據(jù) China Venture 金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品 CV Source統(tǒng)計(jì),2011 年全年風(fēng)險(xiǎn)投資募... 內(nèi)容來(lái)自轉(zhuǎn)載請(qǐng)標(biāo)明出處.

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