本文關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險管理研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《中國社會科學(xué)院研究生院》 2001年

創(chuàng)業(yè)投資基金的風(fēng)險控制和制度安排

徐賽  

【摘要】： 標題：創(chuàng)業(yè)投資基金的風(fēng)險控制和制度安排 全文共分三章，第一章分三節(jié)，開篇引入創(chuàng)業(yè)投資基金的幾種定義，并給出本文的定 義，本文將創(chuàng)業(yè)投資基金定義為：按現(xiàn)代的公司制的要求設(shè)立的投資公司或是按一定契約 形式形成的委托代理投資行為，用來以股權(quán)資本的形式投向具有較高成長性的創(chuàng)業(yè)公司或 項目的早期發(fā)展階段，并協(xié)助其運作直至獲取資產(chǎn)增值的一種經(jīng)濟實體和金融資本；從基 金的組織模式看，創(chuàng)業(yè)投資基金的組織模式可以有契約型和公司型兩種選擇；從募集方式 看，創(chuàng)業(yè)投資基金的募集方式主要有：私募和公募、向法人募集和向公眾募集等等；從投 資組合的項目選擇看有投資于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施等；從選擇合作對象看要 選擇那些具有較豐富經(jīng)驗的外國創(chuàng)業(yè)投資基金管理公司進行合作，并列舉數(shù)據(jù)和實例介紹 了美國等發(fā)達國家創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展歷程。 第二章分三節(jié)，創(chuàng)業(yè)投資基金作為一種較為成熟、高效的投資形式在推動高科技發(fā)展 方面無數(shù)的經(jīng)驗已經(jīng)證明是成功的，然而它同樣要面臨市場上的風(fēng)險和自身的風(fēng)險，盡管 創(chuàng)業(yè)資本往往表現(xiàn)為一種高風(fēng)險資本，但風(fēng)險并不是它所特有的性質(zhì)。創(chuàng)業(yè)資本的風(fēng)險主 要來自創(chuàng)業(yè)企業(yè)在新技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品或新產(chǎn)品商品化和產(chǎn)業(yè)化過程中所可能遇到的技術(shù)風(fēng) 險、市場風(fēng)險和管理風(fēng)險，它已經(jīng)遠遠超出通常意義上的風(fēng)險范疇。本章通過對系統(tǒng)和非 系統(tǒng)性風(fēng)險的介紹，引入風(fēng)險管理、政府監(jiān)管和有效激勵的觀念。 文章從制度經(jīng)濟學(xué)的角度分析創(chuàng)業(yè)投資市場參與者的行為，指出必須制度上保障以減 少甚至消除由于信息不對稱帶來的風(fēng)險。 第三章談創(chuàng)業(yè)投資基金進行風(fēng)險防范的制度安排，依次從創(chuàng)業(yè)投資基金扶持創(chuàng)業(yè)事業(yè) 發(fā)展的制度優(yōu)勢、創(chuàng)業(yè)投資基金減少創(chuàng)業(yè)資本交易成本的制度經(jīng)濟學(xué)分析、創(chuàng)業(yè)投資基金 控制“委托-代理”風(fēng)險的制度安排以及我國創(chuàng)業(yè)投資基金運作的現(xiàn)實選擇四方面分析；信 息經(jīng)濟學(xué)的理論表明，即便是在外部市場環(huán)境不變的情況下，企業(yè)在不同的發(fā)展階段，也 會有不同的最優(yōu)融資策略；相應(yīng)的，一個社會也就應(yīng)該有一個多元化的社會融資機制來為 其提供不同的融資服務(wù)。這不但可以優(yōu)化全社會的資金配置和使用效率，而且可以有效地 降低局部資本市場上的金融風(fēng)險。 由于創(chuàng)業(yè)投資基金、基礎(chǔ)設(shè)施投資基就生產(chǎn)函數(shù)而言，“制度”和“信息”肯定會成 為相對獨立甚至是主要的變量。因為，在超宏觀經(jīng)濟學(xué)，經(jīng)濟學(xué)的對象將不再是制度信息 環(huán)境既定的獨立經(jīng)濟體，而恰恰是與制度信息環(huán)境不同的相互影響的一群經(jīng)濟體。 由于創(chuàng)業(yè)投資基金是以非公開流通股權(quán)方式從事產(chǎn)業(yè)投資；以放棄資產(chǎn)流動性來追求 長期資本增值的“風(fēng)險-收益”特征而區(qū)別于對公開流通證券投資證券投資基金；必須通 過推進所投資企業(yè)上市和出售股權(quán)等方式退出投資；在組織形式上，也都是以公司制尤其 是以有限合伙公司制方式設(shè)立。因此，名類投資基金均可以由統(tǒng)一的《產(chǎn)業(yè)投資基金管理 〕暫行辦法》加以調(diào)整和規(guī)范。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：中國社會科學(xué)院研究生院
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2001
【分類號】：F830.59
【目錄】：

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