【摘要】：收購對(duì)股東來說意味著豐厚的股票溢價(jià),而對(duì)公司實(shí)際控制人來說,則可能意味著失去公司管理權(quán)。在收購中,股東利益與公司實(shí)際控制人的利益很可能背道而馳。如何協(xié)調(diào)這一利益沖突是公司治理的難題。針對(duì)該問題,各國(guó)立法將收購防御措施分為前期防御策略和后期防御策略來分別規(guī)制。我國(guó)最新的《上市公司收購管理辦法》對(duì)收購問題只有后期策略規(guī)制,而缺少前期策略的規(guī)制立法,這就等于實(shí)際控制人可以利用公司的投票結(jié)構(gòu),在公司章程中注入條款以排斥收購,限制他人的股票權(quán)利。這不得不說是法律的空白。本文針對(duì)該技術(shù)性很強(qiáng)的商法問題,利用最淺顯的寓言故事和博弈學(xué)的分析方法,解構(gòu)了利用章程反收購的方法對(duì)公司、股東、董事利益的影響,從而為理解優(yōu)化治理、提高公司管理和資源利用效率提供一個(gè)嶄新的切入角度。
[Abstract]:A takeover would mean a substantial share premium for shareholders, and a loss of management for the company's actual controller. In the acquisition, the interests of shareholders and the actual control of the company are likely to run counter to the interests. How to coordinate this conflict of interest is a difficult problem of corporate governance. In view of this problem, various countries legislate to divide the acquisition defense measures into pre-defense strategy and post-defense strategy respectively. The latest "Management measures for the acquisition of listed companies" in China has only the late strategic regulation on the acquisition problem, but the lack of legislation on the regulation of the early strategy means that the actual controller can make use of the voting structure of the company. Inject terms into the articles of association to exclude acquisitions and limit the rights of others to stock. This has to be said to be a gap in the law. Aiming at this technical commercial law problem, using the most obvious allegory story and game analysis method, this paper deconstructs the influence of the anti-acquisition method of articles of association on the interests of company, shareholders and directors, so as to optimize governance for understanding, Improving the efficiency of corporate management and resource utilization provides a new cut-in angle.
【作者單位】： 山東大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心;山東大學(xué)法學(xué)院;
【分類號(hào)】：D922.291.91

【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2441790