本文關(guān)鍵詞：證券公司退出機(jī)制的法律研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 競爭,是市場經(jīng)濟(jì)的靈魂。我國要建立市場經(jīng)濟(jì),一個重要的方面就是引進(jìn)、確立和保障競爭機(jī)制。競爭機(jī)制的運作情況,代表一個國家市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)育程度,也是衡量市場經(jīng)濟(jì)是否成熟的尺度。競爭的結(jié)果之一是優(yōu)勝劣汰,只有體現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的競爭才是完整意義上的競爭。在市場競爭中被淘汰出局就會退出市場。然而,競爭主體退出市場有可能影響并損害其他競爭主體的利益,甚至可能引起市場動蕩。因此,退出市場的過程就是要解決被淘汰者與競爭者、市場之間的關(guān)系,維護(hù)各方的利益,保持市場秩序的穩(wěn)定。沒有規(guī)范的退出秩序就沒有穩(wěn)定的市場秩序。誠如有學(xué)者所言“一個企業(yè)的存在,不但要‘善始’,而且應(yīng)該‘善終’,這樣的社會才是一個有秩序的社會”。建立市場退出制度是市場經(jīng)濟(jì)的一項重要內(nèi)容,建立完善的市場退出制度是市場經(jīng)濟(jì)成熟的標(biāo)志之一。我國自實行社會主義市場經(jīng)濟(jì)以來,競爭規(guī)律已得到社會的普遍認(rèn)可,但由于種種原因的制約,劣汰的內(nèi)容貫徹得不徹底,最為突出的就是社會保障體系不健全,使得市場主體的退出沒有得到真正的實行,其結(jié)果是保護(hù)落后,削弱競爭規(guī)律。 證券市場風(fēng)云變幻,市場競爭異常激烈,隨時都有證券公司進(jìn)出市場。我國在實踐中已有證券公司退出市場,但退出制度在某種意義上尚處于“真空”狀態(tài)。因此,建立一個良性的市場退出機(jī)制,使不能、不愿或不被準(zhǔn)許繼續(xù)經(jīng)營的證券公司平穩(wěn)退出市場成為公司法和證券法研究的重大課題。 證券公司退出機(jī)制是各國證券市場制度建設(shè)的重要內(nèi)容之一。我國證券市場“新興+轉(zhuǎn)軌”的特征決定了證券公司在發(fā)展過程中不可避免地積累了問題和風(fēng)險。建立健全證券公司退出機(jī)制,有利于證券公司自我約束和激勵機(jī)制的強(qiáng)化,有利于證券市場運行機(jī)制和監(jiān)管體系的完善,有利于推進(jìn)我國證券市場的國際化。建立健全證券公司退出機(jī)制是我國證券公司從實際出發(fā)、面對未來挑戰(zhàn)和增強(qiáng)競爭力的必然選擇。 本文主題的確定一是基于對我國及域外證券公司退出現(xiàn)狀的思考,二是源于相關(guān)理論研究的啟發(fā)。本文的中心主題是探討在法律層面如何構(gòu)建我國證券公司的退出機(jī)制。論文認(rèn)為應(yīng)該建立主動式市場退出為主,行政指導(dǎo)為輔的證券公司退出機(jī)制。本文的研究旨在總結(jié)證券公司經(jīng)營失敗的教訓(xùn),防范證券公司違法違規(guī)經(jīng)營產(chǎn)生的經(jīng)營風(fēng)險,提升證券公司的核心競爭力,實現(xiàn)證券公司的可持續(xù)發(fā)展;同時為證券公司未來的經(jīng)營和發(fā)展提供理論和現(xiàn)實指導(dǎo)。 第一章證券公司退出機(jī)制理論的總體解說。本章首先對證券公司退出機(jī)制所涉及的關(guān)鍵詞匯,從法律的角度予以精確的辨析;其次闡釋了證券公司退出機(jī)制的理論基礎(chǔ):市場失靈理論、制度變遷理論和外部性理論。 第二章證券公司退出根源的剖析。本章以證券公司經(jīng)營失敗為中心分析證券公司退出的根源。在對我國證券公司經(jīng)營失敗狀況考察的基礎(chǔ)上,分析了我國證券公司經(jīng)營失敗的原因:根本原因是證券市場功能定位異化;重要原因是相關(guān)規(guī)定不完善及監(jiān)管不力;顯性原因是證券公司法人治理結(jié)構(gòu)不合理;直接原因是證券公司違法違規(guī)經(jīng)營。著重評述了我國證券公司退出市場的若干案例:選擇典型的問題證券公司退出案例,梳理退出治理的發(fā)展軌跡,分析問題證券公司退出的特點。 第三章證券公司退出機(jī)制的整體思路及制度選擇。本章首先分析了建立健全證券公司退出機(jī)制的必要性;接著確立了建立健全證券公司退出機(jī)制的基本原則  市場化原則、保護(hù)投資者原則、審慎原則、依法退出原則、及早處理原則和責(zé)任追究原則,界定了我國證券公司退出機(jī)制的性質(zhì),最后論述了建立健全證券公司退出機(jī)制的考量因素  證券市場的市場化程度、壟斷化程度、政府運作模式和市場開放度。 第四章證券公司退出的預(yù)防機(jī)制。本章詳細(xì)分析了預(yù)警制度和救助制度所面臨的各種法律困境,并提出了相應(yīng)的解決方案。設(shè)計一套科學(xué)且富有可操作性的風(fēng)險預(yù)警體系,以監(jiān)控流動性風(fēng)險為核心,兼顧法律、信用、操作和市場風(fēng)險,便于及早并客觀地揭示證券公司潛在的危機(jī),為證券公司退出方式的選擇打下基礎(chǔ)。完善的法律化的救助制度能夠提高證券公司的危機(jī)應(yīng)對能力與效率,降低危機(jī)對社會公眾和金融、經(jīng)濟(jì)的影響。根據(jù)實施救助的主體不同,救助制度可分為自我救助制度和外部救助制度。 第五章證券公司非破產(chǎn)退出方式的規(guī)制。本章首先分析了責(zé)令關(guān)閉(撤銷)、托管、行政接管、停業(yè)整頓、撤銷證券業(yè)務(wù)許可(吊銷證券經(jīng)營資格)和并購等退出方式。接著闡述了證券公司退出市場的一般程序:申報批準(zhǔn)、清算和注銷登記。證券公司退出市場必須取得證監(jiān)會的批準(zhǔn)。公司清算是指公司解散之后,為了最終消滅公司的法律人格,對公司財產(chǎn)進(jìn)行清理,了結(jié)公司法律關(guān)系的法律制度。證券公司退出市場后,主體資格消滅,清算組必須到工商行政管理機(jī)關(guān)辦理注銷登記。 第六章證券公司破產(chǎn)退出方式的規(guī)制。本章首先論述了建立證券公司破產(chǎn)法律制度的意義;其次評述美國證券公司破產(chǎn)法律制度對我國證券公司破產(chǎn)法律制度建立的借鑒意義;最后對我國證券公司破產(chǎn)法律制度的進(jìn)行設(shè)計:更新建立我國證券公司破產(chǎn)法律制度的理念,確立建立證券公司破產(chǎn)法律制度的原則,批判性的分析了證券公司破產(chǎn)重整程序和破產(chǎn)清算程序。新《破產(chǎn)法》對證券公司等金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)作出明確規(guī)定,并授權(quán)國務(wù)院制定實施辦法,表明我國在資本市場、金融市場更為開放的態(tài)度。 第七章證券公司退出的“善后”機(jī)制。本章以證券投資者保護(hù)基金制度為中心研究證券公司退出的“善后”機(jī)制。首先分析了投資者保護(hù)的必要性;在分析美國、日本、加拿大和香港等國家和地區(qū)的投資者保護(hù)基金立法和運作模式之后,總結(jié)域外經(jīng)驗對我國確立投資者保護(hù)基金制度的啟示;最后批判性地分析我國證券投資者保護(hù)基金法律制度。投資者保護(hù)基金制度是投資者保護(hù)整體制度不可或缺的重要環(huán)節(jié)。國外成熟市場投資者保護(hù)基金的設(shè)立是投資者本位與本國國情相結(jié)合的制度創(chuàng)新。我國證券投資者保護(hù)基金具有開創(chuàng)性、補(bǔ)償性和救濟(jì)性。我國證券投資者保護(hù)基金制度的特點:開啟了對證券公司托管清算的大門;有利于證券公司退出機(jī)制的創(chuàng)新;保護(hù)范圍有限,具有適度補(bǔ)償性;沒有預(yù)防功能,是一種事后救濟(jì)機(jī)制。但我國證券投資者保護(hù)基金治理結(jié)構(gòu)亟待完善,規(guī)�？偭考百r付限額均沒有明確的標(biāo)準(zhǔn),投資者保護(hù)的尺度難以把握,缺乏操作性的理賠程序和理賠預(yù)期,需加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)的作用,發(fā)揮集團(tuán)訴訟或者仲裁制度的優(yōu)勢。 第八章證券公司退出的監(jiān)管機(jī)制。本章以證監(jiān)會監(jiān)管為中心研究對證券公司退出的監(jiān)管。首先,分析證券監(jiān)管部門對證券公司退出監(jiān)管的理論基礎(chǔ);其次,論述如何完善我國證券監(jiān)管部門對證券公司退出的監(jiān)管工作,使其在證券公司市場化退出機(jī)制中發(fā)揮應(yīng)有的作用。在證券公司退出機(jī)制涉及的眾多法律問題中,證監(jiān)會的角色定位與權(quán)力依據(jù)具有相當(dāng)突出的理論意義和現(xiàn)實意義。證監(jiān)會對問題證券公司退出進(jìn)行監(jiān)管時,應(yīng)本著充分尊重和遵循市場規(guī)律,保護(hù)投資者利益和減少系統(tǒng)性風(fēng)險的目的,遵循市場化、法制化原則,約束政府自由、盲目地不當(dāng)介入。
【關(guān)鍵詞】：問題證券公司 證券公司退出機(jī)制 預(yù)警制度 救助制度 托管 行政接管 并購 破產(chǎn) 投資者保護(hù) 證券公司退出監(jiān)管
【學(xué)位授予單位】：華東政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號】：D922.287
【目錄】：

• 內(nèi)容摘要3-7
• Abstract7-20
• 導(dǎo)言20-29
• 一、問題的提出20-21
• 二、選題的背景和意義21-23
• 三、現(xiàn)有文獻(xiàn)綜述23-25
• 四、研究方法25-29
• 第一章 證券公司退出機(jī)制的理論基礎(chǔ)29-49
• 第一節(jié) 證券公司退出機(jī)制相關(guān)概念之解析29-34
• 一、問題證券公司的含義29-31
• 二、證券公司退出的含義31-33
• 三、證券公司退出機(jī)制的含義33-34
• 第二節(jié) 證券公司退出機(jī)制理論基礎(chǔ)之一：市場失靈理論34-37
• 一、信息失靈34
• 二、壟斷34-35
• 三、過度投機(jī)35-36
• 四、公共產(chǎn)品36-37
• 第三節(jié) 證券公司退出機(jī)制理論基礎(chǔ)之二：制度變遷理論37-41
• 一、制度變遷理論概述37-38
• 二、制度變遷理論在我國的適用38-40
• 三、制度變遷理論對研究我國證券市場的借鑒意義40-41
• 第四節(jié) 證券公司退出機(jī)制理論基礎(chǔ)之三：外部性理論41-49
• 一、外部性的經(jīng)濟(jì)學(xué)溯源41-45
• 二、外部性產(chǎn)生的原因45-49
• 第二章 證券公司退出根源之剖析  以證券公司經(jīng)營失敗為中心49-83
• 第一節(jié) 我國證券公司經(jīng)營失敗的歷史考察49-52
• 第二節(jié) 我國證券公司經(jīng)營失敗的原因剖析52-67
• 一、根本原因：證券市場功能定位異化52-57
• 二、重要原因：相關(guān)規(guī)定不完善及監(jiān)管不力57-58
• 三、顯性原因：證券公司法人治理結(jié)構(gòu)不合理58-60
• 四、直接原因：證券公司違法違規(guī)經(jīng)營60-67
• 第三節(jié) 問題證券公司退出之典型案例分析67-83
• 一、問題證券公司退出的典型案例67-76
• 二、問題證券公司退出治理的發(fā)展軌跡76-78
• 三、問題證券公司退出的特點78-83
• 第三章 證券公司退出機(jī)制的整體思路和制度選擇83-107
• 第一節(jié) 建立健全證券公司退出機(jī)制的必要性分析84-97
• 一、有利于證券公司自我約束和激勵機(jī)制之強(qiáng)化84-87
• 二、有利于證券市場運行機(jī)制和監(jiān)管體系之完善87-93
• 三、有利于推進(jìn)我國證券市場的國際化93-97
• 第二節(jié) 建立健全證券公司退出機(jī)制的基本原則及其性質(zhì)97-103
• 一、建立健全證券公司退出機(jī)制的基本原則97-100
• 二、證券公司退出機(jī)制的性質(zhì)100-103
• 第三節(jié) 建立健全證券公司退出機(jī)制的考量因素103-107
• 一、市場化程度103-104
• 二、壟斷化程度104
• 三、政府運作模式104
• 四、市場開放度104-107
• 第四章 證券公司退出之預(yù)防機(jī)制107-121
• 第一節(jié) 證券公司退出的預(yù)警制度107-115
• 一、建立預(yù)警制度的必要性107-108
• 二、域外相關(guān)制度之借鑒108-112
• 三、我國預(yù)警制度的建立與發(fā)展112-115
• 第二節(jié) 證券公司退出的救助制度115-121
• 一、自我救助制度115-117
• 二、外部救助制度117-121
• 第五章 證券公司非破產(chǎn)退出方式之規(guī)制121-138
• 第一節(jié) 證券公司的非破產(chǎn)退出方式121-135
• 一、責(zé)令關(guān)閉(撤銷)122-123
• 二、托管123-126
• 三、行政接管126-128
• 四、停業(yè)整頓128-129
• 五、撤銷證券業(yè)務(wù)許可（吊銷證券經(jīng)營資格）129-130
• 六、并購130-135
• 第二節(jié) 證券公司非破產(chǎn)退出之一般程序135-138
• 一、申報批準(zhǔn)135
• 二、清算135-136
• 三、注銷登記136-138
• 第六章 證券公司破產(chǎn)退出方式之規(guī)制138-162
• 第一節(jié) 建立證券公司破產(chǎn)法律制度的必要性138-141
• 一、有利于證券公司市場退出機(jī)制之完善138-139
• 二、有利于債權(quán)人保護(hù)之強(qiáng)化139-140
• 三、有利于金融資產(chǎn)之優(yōu)化配置140-141
• 第二節(jié) 美國證券公司破產(chǎn)法律制度的借鑒141-144
• 一、證券投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)介入破產(chǎn)清算程序141
• 二、特別事項之處理141-144
• 第三節(jié) 我國證券公司破產(chǎn)法律制度的設(shè)計144-162
• 一、證券公司破產(chǎn)法律制度的理念更新144-148
• 二、證券公司破產(chǎn)法律制度的基本原則148-151
• 三、證券公司破產(chǎn)重整程序151-156
• 四、證券公司破產(chǎn)清算程序156-162
• 第七章 證券公司退出之“善后”機(jī)制  以證券投資者保護(hù)基金制度為中心162-183
• 第一節(jié) 投資者保護(hù)機(jī)理163-168
• 一、投資者保護(hù)是證券市場的首要原則163-164
• 二、證券市場的結(jié)構(gòu)要求對中小投資者傾斜保護(hù)164-165
• 三、現(xiàn)行投資者保護(hù)機(jī)制弊病重重165
• 四、投資者保護(hù)基金制度是重要的制度創(chuàng)新165-168
• 第二節(jié) 域外投資者保護(hù)基金制度及啟示168-176
• 一、美國政府監(jiān)管模式168-170
• 二、日本行業(yè)自律監(jiān)管模式170-171
• 三、香港交易所由分到合的運作監(jiān)管模式171-173
• 四、加拿大行業(yè)協(xié)會與交易所聯(lián)合監(jiān)管模式173-174
• 五、啟示174-176
• 第三節(jié) 我國證券投資者保護(hù)基金法律框架及評述176-183
• 一、主要內(nèi)容及框架176-177
• 二、特點177-179
• 三、若干思考與建議179-183
• 第八章 證券公司退出之監(jiān)管機(jī)制  以證監(jiān)會監(jiān)管為中心183-199
• 第一節(jié) 證券監(jiān)管部門監(jiān)管的理論基礎(chǔ)183-187
• 一、公共利益理論183-184
• 二、市場失靈理論184
• 三、不完備法律理論184-185
• 四、金融風(fēng)險理論185-187
• 第二節(jié) 證監(jiān)會的退出監(jiān)管187-199
• 一、監(jiān)管理念的更新187-188
• 二、證監(jiān)會的角色定位188-189
• 三、退出監(jiān)管的基本原則189-191
• 四、退出監(jiān)管之具體措施191-199
• 參考文獻(xiàn)199-208
• 在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果208-209
• 后記209-211

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本文編號：381448