近年來,隨著互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展,股權(quán)眾籌成為了股權(quán)融資的一種新形式,股權(quán)眾籌豐富了企業(yè)的融資渠道,為我國的金融創(chuàng)新做出了新的貢獻。但由于我國缺乏相應的法律法規(guī),股權(quán)眾籌平臺沒有建立有效的風險管理體系,使我國的股權(quán)眾籌行業(yè)的發(fā)展走向了下坡路。因此研究股權(quán)眾籌平臺管理風險具備一定意義和價值,有助于股權(quán)眾籌平臺走向良性發(fā)展。雖然國內(nèi)學者對股權(quán)眾籌風險防范研究較多,但多為理論性研究,較少結(jié)合現(xiàn)實案例去分析。本文通過案例分析法,從項目生命周期角度研究“眾投邦”平臺在融資流程中遇到的風險,并對完善平臺的發(fā)展提出相關(guān)建議,如完善投資者審核、優(yōu)化領(lǐng)投方選擇流程、完善企業(yè)盡調(diào)機制、完善第三方監(jiān)管機制、設(shè)置投資者冷靜期、完善信息披露機制等對其他股權(quán)眾籌平臺的風險有一定借鑒意義的建議。其次,本文通過采用對比分析法,對比分析海外不同國家的法律法規(guī),以及海外不同國家股權(quán)眾籌平臺的風險管理措施,從而為我國股權(quán)眾籌行業(yè)的發(fā)展和風險管理帶來一定啟示。 

【文章來源】：暨南大學廣東省211工程院校

【文章頁數(shù)】：89 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

研究框架圖

11目標可以用三維矩陣表現(xiàn)出來。其中風險管理目標可以分為——策略目標、營運目標、報告目標、合規(guī)目標；而風險管理要素可以分為：內(nèi)部環(huán)境、目標設(shè)定、事項識別、風險評估、風險應對、控制活動、信息與溝通、風險監(jiān)控。圖1.2COSO風險管理框架資料來源：COSO官網(wǎng)全面風險管理理論對股權(quán)眾籌的風險管理完善具有一定參考意義，它強調(diào)了企業(yè)會面臨多種不確定風險，所以需要建立完善的風險管理機制，而股權(quán)投資過程中同樣會面臨著多種不確定性風險，尤其股權(quán)眾籌屬于新興行業(yè)，建立一個完善的風險管理機制便顯得尤為重要。如股權(quán)眾籌平臺經(jīng)常會面臨著資金流動風險、項目審核風險、平臺運營規(guī)范風險等，這表明平臺在風險管理時需讓風控部門保持一定獨立性，使風控部門和經(jīng)營部門有效分開，實現(xiàn)領(lǐng)導層的直接授權(quán)，才能使平臺風險管理能更有效進行。1.5研究的創(chuàng)新點和局限性1.5.1創(chuàng)新點本文的創(chuàng)新點主要包括以下三方面：一是研究選題上的創(chuàng)新。雖然先前已有不少學者對股權(quán)眾籌風險防范作出研究，但多為理論性研究，隨著規(guī)范股權(quán)眾籌發(fā)展的法律法規(guī)逐漸明朗、金融科技的興起、國家對創(chuàng)業(yè)孵化支持力度的不斷加大，這些新政策和新技術(shù)為防范股權(quán)眾籌風險提供了新的思路。

18圖2.1我國股權(quán)眾籌平臺現(xiàn)存數(shù)量資料來源：作者根據(jù)眾籌之家、人創(chuàng)咨詢提供數(shù)據(jù)整理所得。2.2.3我國股權(quán)眾籌風險現(xiàn)狀從宏觀而言，我國相對的法律法規(guī)仍然缺失，僅有《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》這一規(guī)范，仍然存在著監(jiān)管缺失、信用體系不健全等諸多問題。所謂“法無禁止即自由”，我國大部分股權(quán)眾籌平臺的各項標準都是低于證監(jiān)會頒布的《管理辦法》的。從微觀而言，即從平臺自身來看，國內(nèi)大部分股權(quán)眾籌平臺都沒有建立有效的風險管理體系，相對海外優(yōu)秀的股權(quán)眾籌平臺而言仍然非常不完善，尤其在投資者規(guī)定，籌資者注冊流程等方面仍然存在很多可改進的地方。操作的不規(guī)范以及專業(yè)投資經(jīng)理人才的缺乏，使我國的股權(quán)眾籌行業(yè)走向了畸形的發(fā)展。因此，我國股權(quán)眾籌平臺發(fā)生的管理風險問題層出不群，主要集中在夸大營收預期、平臺審核不規(guī)范、缺乏對項目方約束等各個方面。如2016年“36氪”平臺的“宏力能源項目”，平臺擔任“宏力能源項目”的融資顧問，主持各項路演。在第二年宏力能源公布財務報告后，報告顯示實際財務數(shù)據(jù)與此前路演時的預期盈利數(shù)據(jù)差異巨大，引起了投資者的強烈不滿，同時鈦媒體曝光該事件后，使該事件成為了公眾話題。最后“36氪”迫于公眾壓力，答應兜底300萬元來填補投資者損失，受此事件影響，“36氪”的股權(quán)眾籌業(yè)務陷入了低谷，后續(xù)新項目上線的也受到影響。類似的情況還有很多，僅在2015年，“人人投”就被出現(xiàn)了至少7個問題項目。如“西安有木有便利店”項目中，籌資方跑路，

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
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本文編號：3623020