發(fā)布時間：2022-01-09 09:01

　　我國當(dāng)前處于市場經(jīng)濟變革的關(guān)鍵時期,在此背景下,國務(wù)院提出了“用好增量,盤活存量”的政策指導(dǎo)并開始逐步發(fā)展資產(chǎn)證券化這種新型融資模式,希望能夠通過該模式,實現(xiàn)對我國金融資源的合理配置與整合,更好地推動我國實體經(jīng)濟發(fā)展。蘇寧云商作為我國著名的家電連鎖銷售企業(yè),為了推動自身的經(jīng)營發(fā)展,在國家資產(chǎn)證券化的方針引導(dǎo)下,與多方參與者及機構(gòu)先后共同設(shè)立《中信華夏蘇寧云創(chuàng)資產(chǎn)支持專項計劃》及《中信華夏蘇寧云享資產(chǎn)支持專項計劃》,這兩項計劃的成功發(fā)行代表了我國資產(chǎn)證券化實踐的成功,也推動了我國企業(yè)資產(chǎn)證券化的發(fā)展。本文在研究資產(chǎn)證券化這一課題時,對國內(nèi)外融資理論和相關(guān)理論基礎(chǔ)進行了整理和歸納,為本文接下來的案例分析奠定了理論基礎(chǔ)。在對蘇寧云商資產(chǎn)證券化進行案例研究時,首先梳理了我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程,并對其動因和資產(chǎn)運作的可行性進行探究并詳細地剖析了資產(chǎn)證券化融資的過程,對資產(chǎn)證券化融資過程中產(chǎn)生的風(fēng)險進行了簡要的闡述并提出相應(yīng)的風(fēng)險管控措施;接著,本文分別從企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、經(jīng)營狀況的改善、財務(wù)風(fēng)險的控制以及融資渠道的拓展等幾個方面闡述了資產(chǎn)證券化的相關(guān)財務(wù)效果,最后分析了資產(chǎn)證券化的非財務(wù)效果... 

【文章來源】：新疆財經(jīng)大學(xué)新疆維吾爾自治區(qū)

【文章頁數(shù)】：73 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
Abstract
1. 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容及方法
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 文獻綜述
        1.3.1 國外資產(chǎn)證券化研究
        1.3.2 國內(nèi)資產(chǎn)證券化研究
        1.3.3 國內(nèi)外研究評述
2. 理論基礎(chǔ)及相關(guān)概念
    2.1 理論基礎(chǔ)
        2.1.1 權(quán)衡理論
        2.1.2 控制權(quán)理論
        2.1.3 融資優(yōu)序理論
    2.2 企業(yè)資產(chǎn)證券化相關(guān)概念
        2.2.1 企業(yè)資產(chǎn)證券化定義
        2.2.2 企業(yè)資產(chǎn)證券化交易機制
3. 蘇寧云商資產(chǎn)證券化可行性、動因及過程
    3.1 我國資產(chǎn)證券化發(fā)展歷程
        3.1.1 我國資產(chǎn)證券化的理論建設(shè)
        3.1.2 我國企業(yè)資產(chǎn)證券化的實踐歷程
    3.2 蘇寧云商資產(chǎn)證券化可行性分析
        3.2.1 擁有可持續(xù)運營且具有發(fā)展?jié)摿Φ馁Y產(chǎn)
        3.2.2 擁有良好的信用評級
        3.2.3 獨特的核心競爭力
    3.3 蘇寧云商資產(chǎn)證券化過程
        3.3.1 蘇寧云商資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)及信用增級方式
        3.3.2 具體操作流程
        3.3.3 蘇寧云商資產(chǎn)證券化風(fēng)險管控
        3.3.4 蘇寧云商資產(chǎn)證券化（中信蘇寧模式）的評價
    3.4 蘇寧云商資產(chǎn)證券化動因分析
        3.4.1 國家對房地產(chǎn)投資基金（REITs）的推進
        3.4.2 蘇寧云商戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的需要
4. 蘇寧云商資產(chǎn)證券化的效果
    4.1 蘇寧云商資產(chǎn)證券化的市場效果
    4.2 蘇寧云商資產(chǎn)證券化的財務(wù)效果
        4.2.1 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)
        4.2.2 改善經(jīng)營狀況
        4.2.3 降低財務(wù)風(fēng)險
        4.2.4 拓寬融資渠道，降低融資成本
    4.3 蘇寧云商資產(chǎn)證券化的非財務(wù)效果
        4.3.1 表外融資強化控制權(quán)，緩解破產(chǎn)風(fēng)險
        4.3.2 提高融資自由度，提升企業(yè)競爭力
        4.3.3 豐富投資品種，提升金融市場融資效率
    4.4 蘇寧云商資產(chǎn)證券化的局限性
        4.4.1 國家法規(guī)不完善導(dǎo)致公募不落地
        4.4.2 國家未出臺相關(guān)稅收優(yōu)惠政策導(dǎo)致雙重征稅
        4.4.3 信息披露不全
5. 優(yōu)化蘇寧云商資產(chǎn)證券化建議
    5.1 微觀方面
        5.1.1 實施資產(chǎn)證券化全過程風(fēng)險管理
        5.1.2 加強信息披露并擴大披露范圍
        5.1.3 規(guī)劃融資資金用途，規(guī)避財務(wù)風(fēng)險
    5.2 宏觀方面
        5.2.1 為RIETS專項立法，加快公募進程
        5.2.2 完善稅收優(yōu)惠制度
6. 研究結(jié)論與啟示
    6.1 結(jié)論
    6.2 啟示
參考文獻
致謝



本文編號：3578393