2017年7月,住建部發(fā)布加快發(fā)展住房租賃市場的通知,明確指出要積極推動發(fā)展房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）,同年,十九大報告也提出加快建立“租購并舉”的住房制度。住房租賃市場在國家政策的鼓勵下迎來了新的發(fā)展機遇,但投入成本高、投資回收期長等問題一直阻礙住房租賃市場的發(fā)展。REITs是一種以發(fā)行股票或收益憑證等方式匯集投資者資金、由專門管理機構(gòu)進行房地產(chǎn)投資經(jīng)營管理、并將投資收益按一定比例分配給投資者的信托基金,作為房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化的一種方式,它可以盤活房地產(chǎn)存量資產(chǎn),增加企業(yè)融資渠道,幫助企業(yè)實現(xiàn)輕資產(chǎn)運營,在當前房地產(chǎn)企業(yè)融資難、房價高企、租金回報率低等背景下,REITs為房地產(chǎn)企業(yè)和住房租賃企業(yè)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級提供了新的思路和解決方法。因此,國內(nèi)各大房地產(chǎn)企業(yè)及住房租賃企業(yè)開始普遍嘗試發(fā)展租賃住房REITs。2018年3月,中聯(lián)前海開源—保利地產(chǎn)租賃住房一號第一期資產(chǎn)支持專項計劃（保利地產(chǎn)租賃住房REITs）于上交所發(fā)行,是國內(nèi)首單房企租賃住房REITs,對住房租賃市場及REITs市場產(chǎn)生了積極深遠的影響。然而由于國內(nèi)租賃住房REITs尚處起步探索階段,與國內(nèi)外其他REITs相比,... 

【文章來源】：鄭州大學(xué)河南省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景及意義
        一 研究背景
        二 研究意義
    第二節(jié) 文獻綜述
        一 國外研究現(xiàn)狀
        二 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        三 文獻評述
    第三節(jié) 研究內(nèi)容與研究方法
        一 研究內(nèi)容
        二 研究方法
    第四節(jié) 本文的創(chuàng)新與不足
        一 本文的創(chuàng)新
        二 本文的不足
第二章 保利地產(chǎn)租賃住房REITs概況
    第一節(jié) 產(chǎn)品發(fā)行背景
        一 宏觀背景
        二 微觀背景
    第二節(jié) 發(fā)行的基本要素
        一 項目參與方
        二 產(chǎn)品發(fā)行要素
        三 交易結(jié)構(gòu)
        四 信用增級措施
        五 標的物業(yè)資產(chǎn)
    第三節(jié) 募集形式及轉(zhuǎn)讓安排
    第四節(jié) 資金的歸集及運用
        一 資金的歸集
        二 資金的運用
    第五節(jié) 終止退出方式
第三章 保利地產(chǎn)租賃住房REITs存在的問題
    第一節(jié) 交易結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化
        一 代理環(huán)節(jié)過多
        二 結(jié)構(gòu)局限性大
    第二節(jié) 信用增級方式有待改進
        一 自持次級資產(chǎn)支持證券不合理
        二 主體增信程度過高
    第三節(jié) 產(chǎn)品風險有待降低
        一 流動性不足
        二 信息披露制度不完善
    第四節(jié) 成本收益亟需改善
        一 運營成本高
        二 收益率低
第四章 保利地產(chǎn)租賃住房REITs的問題成因分析
    第一節(jié) 外部成因分析
        一 REITs的相關(guān)法律法規(guī)不健全
        二 稅收優(yōu)惠政策缺失
        三 市場租售比過低
    第二節(jié) 內(nèi)部成因分析
        一 標的物業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量較低
        二 央企背書程度較重
        三 創(chuàng)新意識不足
第五章 對策及建議
    第一節(jié) 對政府的建議
        一 完善REITs的相關(guān)法律法規(guī)
        二 出臺稅收優(yōu)惠政策
        三 加強租賃住房REITs的專業(yè)人才隊伍建設(shè)
    第二節(jié) 對發(fā)行方的建議
        一 優(yōu)化交易結(jié)構(gòu)
        二 次級資產(chǎn)支持證券面向投資者開放
        三 逐步弱化主體增信
        四 提高標的物業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量
        五 專項計劃后期推行公募上市
第六章 結(jié)論及展望
    第一節(jié) 研究結(jié)論
    第二節(jié) 研究展望
參考文獻
個人簡歷
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]住房租賃資產(chǎn)證券化的理論分析和實施路徑[J]. 辛宇罡.  中國房地產(chǎn). 2018(24)
[2]我國金融支持住房租賃市場現(xiàn)狀及國際經(jīng)驗[J]. 石海峰,郭雁.  債券. 2018(08)
[3]美國金融體系如何支持住房租賃市場[J]. 董云云,蔡真.  銀行家. 2018(08)
[4]淺談住房租賃融資REITs化[J]. 鄒麗華.  銀行家. 2018(08)
[5]存量房轉(zhuǎn)化為租賃房的REITs運作模式研究[J]. 劉廣平,韓愛舍,常夏源.  管理現(xiàn)代化. 2018(04)
[6]我國住房租賃市場金融支持問題解決及國際借鑒[J]. 邵林.  理論探討. 2018(03)
[7]商業(yè)銀行應(yīng)差異化發(fā)展住房租賃業(yè)務(wù)[J]. 楊芮.  銀行家. 2018(04)
[8]我國房地產(chǎn)REITs發(fā)展歷程、困境及對策探究[J]. 彭宇文,陸鐿文.  基建管理優(yōu)化. 2018(01)
[9]我國住房租賃REITs市場發(fā)展探析[J]. 王茜萌.  新金融. 2018(03)
[10]商業(yè)銀行支持新時期住房租賃市場發(fā)展研究[J]. 張毅.  金融縱橫. 2017(11)



本文編號：3483594