本文關(guān)鍵詞：論產(chǎn)融結(jié)合的法律監(jiān)管，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：論文的邏輯順序是:金融經(jīng)營模式的變化帶來對金融監(jiān)管的挑戰(zhàn)。應(yīng)對這種挑戰(zhàn),中國應(yīng)從兩方面著手,其一是分析新金融模式的特點與風(fēng)險,尋求本土化經(jīng)驗;其二是分析國外的實務(wù)以及立法,尋求域外經(jīng)驗并且將其本土化。在這基礎(chǔ)上設(shè)計應(yīng)對新挑戰(zhàn)的規(guī)則的制度。本文共分六章: 第一章的標(biāo)題是“金融監(jiān)管的挑戰(zhàn):從混業(yè)經(jīng)營到產(chǎn)融結(jié)合”。該章首先回顧了金融監(jiān)管存在的原因以及價值追求。認(rèn)為金融監(jiān)管務(wù)必要與金融實務(wù)契合。而當(dāng)下包括中國在內(nèi)的世界各國,金融模式的變更早已不限于金融行業(yè)內(nèi)部(銀行業(yè)、證券業(yè)、信托業(yè)、保險業(yè)等)的混業(yè)經(jīng)營,已經(jīng)開始涉足于跨行業(yè)領(lǐng)域。這種現(xiàn)象,筆者稱之為“產(chǎn)融結(jié)合”。在界定“產(chǎn)融結(jié)合”之前,筆者首先界定了金融資本的含義,認(rèn)為金融資本是資本歷史形態(tài)演進(jìn)的最高階段,是專門投資于各類金融資產(chǎn),并追求價值無限增值即盈利最大化的貨幣資本。一方面,金融資本與產(chǎn)業(yè)資本緊密結(jié)合、產(chǎn)業(yè)資本依賴金融資本的關(guān)系;另一方面,金融資本獨立于產(chǎn)業(yè)資本,以追求利益最大化為目標(biāo)的投資功能。在此基礎(chǔ)上筆者認(rèn)為從廣義或者實質(zhì)的角度而言,產(chǎn)融結(jié)合是指金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的相互滲透融通的現(xiàn)象。從狹義或者形式的角度而言,產(chǎn)融結(jié)合是指在生產(chǎn)高度集中的基礎(chǔ)上,金融業(yè)與非金融產(chǎn)業(yè)通過股權(quán)參與以及由此而產(chǎn)生的人事結(jié)合等方式所形成的資本直接融合關(guān)系。產(chǎn)融結(jié)合的模式根據(jù)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展驅(qū)動因素以及制度環(huán)境所作的劃分,可以分為市場主導(dǎo)模式與銀行主導(dǎo)模式;根據(jù)控制力主體和產(chǎn)業(yè)滲透方向所作的劃分,可以分為由融而產(chǎn)模式與由產(chǎn)而融模式;這個根據(jù)業(yè)務(wù)相關(guān)性,及其相關(guān)金融業(yè)務(wù)在所有金融業(yè)務(wù)中所占比例對產(chǎn)融結(jié)合模式所作的分類,可以分為,相關(guān)產(chǎn)融結(jié)合模式、弱相關(guān)產(chǎn)融結(jié)合模式和非相關(guān)產(chǎn)融結(jié)合模式。為了厘清產(chǎn)融結(jié)合概念,筆者又比較了其與混業(yè)經(jīng)營的關(guān)系。認(rèn)為混業(yè)經(jīng)營可以包括狹義和廣義二個涵義,而廣義的混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)包括了產(chǎn)融結(jié)合的因素。產(chǎn)融結(jié)合的興起,引起了金融監(jiān)管環(huán)境的變化。其帶來的新的金融風(fēng)險,給金融監(jiān)管帶來了挑戰(zhàn)。資本重復(fù)計算及控股公司的財務(wù)杠桿比率過高;集團(tuán)公司實體間的關(guān)聯(lián)交易;相對復(fù)雜的法人機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)活動結(jié)構(gòu)和管理結(jié)構(gòu);壟斷風(fēng)險;集團(tuán)內(nèi)會計制度不同帶來的財務(wù)信息披露風(fēng)險等等。針對這些新的風(fēng)險,有必要對傳統(tǒng)的金融監(jiān)管作一反思。 第二章的標(biāo)題是“韓國產(chǎn)融結(jié)合法律制度分析”。韓國由于其特殊的經(jīng)濟(jì)發(fā)展路徑,產(chǎn)融結(jié)合非常盛行。相對應(yīng)的,韓國對產(chǎn)融結(jié)合的法律規(guī)范也較為全面具體,并且隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化不斷地變更,形成了獨特的法律制度。本章中,筆者首先概括介紹韓國金融監(jiān)管體系下產(chǎn)融結(jié)合制度的法律淵源以及整體制度框架。隨后對《關(guān)于金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)運(yùn)用和金融業(yè)結(jié)構(gòu)改善的法》進(jìn)行詳細(xì)分析,并對限制產(chǎn)融結(jié)合制度存廢爭議做一評述,檢討韓國最近相關(guān)改革方案及政策。最后,對韓國金融控股公司做一介紹分析。追溯韓國金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的分合輪轉(zhuǎn)的路徑,筆者認(rèn)為產(chǎn)融結(jié)合現(xiàn)象反映了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求和利益取向,但畢竟兩個不同的行業(yè)結(jié)合很難把握適當(dāng)程度,一旦失敗導(dǎo)致金融和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的同時破壞且危害性巨大,更主要的是兩個行業(yè)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不同,監(jiān)管機(jī)構(gòu)無法及時地采取適當(dāng)?shù)拇胧?世界各國也在不同的程度和形式下嚴(yán)格監(jiān)管金融產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)作。 第三章的標(biāo)題是“其他國家及地區(qū)產(chǎn)融結(jié)合監(jiān)管制度分析”。在這章中,筆者逐個分析了美國、英國、日本、德國、法國、澳大利亞、加拿大、東亞新興市場、中國臺灣地區(qū)產(chǎn)融結(jié)合監(jiān)管制度。通過比較法研究,筆者認(rèn)為中國在借鑒國外監(jiān)管經(jīng)驗時,在金融監(jiān)管理論上可以借鑒國外的功能型監(jiān)管理論;在監(jiān)管方式和技術(shù)上引進(jìn)西方的風(fēng)險“防火墻”制度等。筆者認(rèn)為研究一國監(jiān)管制度之前,先需要了解該國混業(yè)經(jīng)營實踐情況以及國家的金融及法律制度發(fā)展的傳統(tǒng)。不同的公司慣例與市場交易傳統(tǒng)可以導(dǎo)致法律對公司治理的不同模式。 第四章的標(biāo)題是“中國金融模式嬗變的路徑分析”。該章主要內(nèi)容是:中國金融模式正在同時經(jīng)歷二種嬗變:一是從分業(yè)經(jīng)營從混業(yè)經(jīng)營;二是產(chǎn)融結(jié)合模式的興起。在介紹第一種嬗變史,筆者從制度與實踐二個角度探討其演變的路徑。在制度層面,中國商業(yè)銀行的經(jīng)營模式的發(fā)展,經(jīng)歷了“混業(yè)經(jīng)營→分業(yè)經(jīng)營→分合并存”三個階段。證券基金業(yè),尤其是私募行業(yè)通過各種方式參與商業(yè)銀行、保險公司。同時,保險制度也慢慢打開走向混業(yè)經(jīng)營的大門。在實務(wù)層面,中國金融主要存在以下幾種模式:一是淺層次的業(yè)務(wù)合作。如商業(yè)銀行與證券、基金、保險、信托共同開發(fā)綜合性產(chǎn)品并代理銷售;二是企業(yè)集團(tuán)組建純粹型控股公司,集團(tuán)本身不經(jīng)營金融業(yè)務(wù),而由其控股的銀行、信托、證券、保險多個金融子公司分別經(jīng)營多種金融業(yè)務(wù);三是中外合資成立跨業(yè)經(jīng)營的機(jī)構(gòu);四是通過并購?fù)赓Y機(jī)構(gòu)開展混業(yè)經(jīng)營。如工商銀行通過控股工銀亞洲(香港),并通過工銀亞洲控制太平洋保險,滲入投行和保險業(yè);五是設(shè)立基金公司,開展混業(yè)經(jīng)營。而第二種嬗變—產(chǎn)融結(jié)合模式的興起,從上個世紀(jì)90年代中后期始,中國掀起了“產(chǎn)融結(jié)合熱潮”,產(chǎn)業(yè)資本又一次大規(guī)模進(jìn)入金融業(yè)。這股熱潮,以2001年海爾集團(tuán)大舉控股金融公司為起點,以2004年發(fā)生的德隆集團(tuán)的債務(wù)危機(jī)和信用危機(jī)為調(diào)整點。各企業(yè)介入金融業(yè)的方式多樣,包括發(fā)起設(shè)立、投資控股、參股、并購及中外合資等等方式。動因方面,產(chǎn)業(yè)集團(tuán)和金融機(jī)構(gòu)為了自己生存和發(fā)展,實現(xiàn)做大做強(qiáng)的目標(biāo),成為財團(tuán)、金融控股公司而謀求戰(zhàn)略聯(lián)盟。 第五章的標(biāo)題是:“中國金融模式嬗變的風(fēng)險分析”。筆者以德隆模式為例,分析了產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險。德隆模式的核心是產(chǎn)融結(jié)合,通過產(chǎn)業(yè)控制金融,金融作為整個企業(yè)集團(tuán)的融資平臺。但這種經(jīng)營模式的資金鏈太緊,且對外抗風(fēng)險能力差,隨著企業(yè)集團(tuán)的快速成長,加速了整個企業(yè)集團(tuán)蘊(yùn)藏的不穩(wěn)定性。一旦銀行緊縮貸款,德隆資金鏈破裂就倒塌了。從淺層分析,德隆敗局的原因在于信息披露監(jiān)管制度缺失;公司治理制度存在嚴(yán)重問題;企業(yè)合并的監(jiān)管制度;對中小股東和債權(quán)人的保護(hù)制度;對監(jiān)管者的監(jiān)管制度。從深層分析,德隆案發(fā)生的根本原因在于產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展模式和經(jīng)營策略的失衡。產(chǎn)融結(jié)合模式自身蘊(yùn)含著極大的風(fēng)險。金融與產(chǎn)業(yè)資本在流動性等性質(zhì)上存在區(qū)別。一旦產(chǎn)業(yè)資本比重過大,容易影響資產(chǎn)的流動性,造成風(fēng)險在產(chǎn)融結(jié)合集團(tuán)內(nèi)部的傳播。 事實上,在中國金融體制中,各種金融風(fēng)險相互并存、相互作用。為了避免孤立地分析產(chǎn)融結(jié)合風(fēng)險,筆者在這章中也分析了混業(yè)經(jīng)營和金融控股公司的風(fēng)險�；鞓I(yè)經(jīng)營主要存在經(jīng)濟(jì)性風(fēng)險和法律性風(fēng)險。金融控股公司存在內(nèi)部交易問題、利益沖突風(fēng)險、風(fēng)險傳遞問題、負(fù)的協(xié)同效應(yīng)以及道德風(fēng)險等問題。 第六章的標(biāo)題為“中國金融新模式下的協(xié)調(diào)監(jiān)管”。主要內(nèi)容是:后危機(jī)時代需要對金融監(jiān)管進(jìn)行反思。一方面,金融監(jiān)管需要跟上金融創(chuàng)新的步伐;另一方面,需要對金融監(jiān)管對象進(jìn)行再界定。在產(chǎn)融結(jié)合的金融大環(huán)境下,原先只針對狹義金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管已經(jīng)不能滿足有效降低系統(tǒng)風(fēng)險的要求了。完善金融監(jiān)管應(yīng)當(dāng)從監(jiān)管對象這一起點出發(fā),將為傳統(tǒng)監(jiān)管忽視的相關(guān)機(jī)構(gòu)納入到研究、監(jiān)管的視野中。在此基礎(chǔ)上,筆者認(rèn)為在中國新的金融模式現(xiàn)實下,要從以下三個方面完善金融監(jiān)管。第一,要建立與完善類金融控股公司的監(jiān)管制度。為促進(jìn)類金融控股公司集團(tuán)的健康發(fā)展,首先需要制定、修改和完善相關(guān)法律法規(guī),為規(guī)范化、制度化的金融控股公司監(jiān)管提供法律基礎(chǔ);同時,制定相關(guān)的實施細(xì)則,增加金融控股公司集團(tuán)監(jiān)管法律的操作性和針對性。第二,要構(gòu)建金融“防火墻”制度。通過“防火墻”這種制度安排,約束集團(tuán)成員間的內(nèi)部交易,控制風(fēng)險在各金融分支行業(yè)之間相互傳遞,從而有效化解金融企業(yè)集團(tuán)混業(yè)經(jīng)營所帶來的風(fēng)險問題。第三,要引入金融控股公司制度。筆者建議中國在未來金融控股公司立法中要特別注意立法模式、金融控股公司模式選擇與組建、內(nèi)部交易的法律規(guī)則等問題。
【關(guān)鍵詞】：產(chǎn)融結(jié)合 金融監(jiān)管 金融控股公司
【學(xué)位授予單位】：華東政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：D922.28
【目錄】：

• 摘要4-8
• Abstract8-19
• 導(dǎo)言19-26
• 一、研究的問題19-20
• 二、研究的現(xiàn)狀的文獻(xiàn)綜述20-23
• 三、研究方法和基本框架23-24
• 四、創(chuàng)新與完善24-26
• 第一章 金融監(jiān)管的挑戰(zhàn)：從混業(yè)經(jīng)營到產(chǎn)融結(jié)合26-52
• 第一節(jié) 金融監(jiān)管的意義與價值26-29
• 一、金融監(jiān)管的立足點26-28
• 二、金融監(jiān)管制度的價值：金融創(chuàng)新與金融安全28-29
• 第二節(jié) 產(chǎn)融結(jié)合的含義和特征29-36
• 一、金融資本29-32
• 二、產(chǎn)融結(jié)合的概念32-34
• 三、產(chǎn)融結(jié)合的特征34-36
• 第三節(jié) 產(chǎn)融結(jié)合的模式36-41
• 一、市場主導(dǎo)模式與銀行主導(dǎo)模式36-37
• 二、由融而產(chǎn)模式與由產(chǎn)而融模式37-39
• 三、相關(guān)產(chǎn)融結(jié)合模式、弱相關(guān)產(chǎn)融結(jié)合模式和非相關(guān)產(chǎn)融結(jié)合模式39-41
• 第四節(jié) 產(chǎn)融結(jié)合與混業(yè)經(jīng)營的關(guān)系——混業(yè)經(jīng)營涵義的拓展41-49
• 一、混業(yè)經(jīng)營的概念41
• 二、混業(yè)經(jīng)營的特征41
• 三、混業(yè)經(jīng)營的模式41-46
• 四、混業(yè)經(jīng)營涵義的拓展—從狹義到廣義46-49
• 第五節(jié) 金融監(jiān)管體制面臨的挑戰(zhàn)49-52
• 一、金融監(jiān)管體制的界定49-50
• 二、金融監(jiān)管環(huán)境的變化50-52
• 第二章 韓國產(chǎn)融結(jié)合法律制度分析52-104
• 第一節(jié) 韓國金融監(jiān)管體系53-61
• 一、1998年金融危機(jī)前金融體系53-55
• 二、1998年后韓國金融改革55-61
• 第二節(jié) 韓國產(chǎn)融結(jié)合法律規(guī)范的梳理及框架分析61-66
• 一、韓國產(chǎn)融結(jié)合法律規(guī)范的梳理61-63
• 二、韓國產(chǎn)融結(jié)合法律制度的框架分析63-66
• 第三節(jié) 《關(guān)于金融業(yè)結(jié)構(gòu)改善的法》的法律分析66-72
• 一、《金產(chǎn)法》的立法演進(jìn)66-67
• 二、限制金融資本控制產(chǎn)業(yè)資本—對《金產(chǎn)法》第24條的分析67-68
• 三、《金產(chǎn)法》的糾正措施權(quán)以及相關(guān)案例解析68-70
• 四、對《金產(chǎn)法》上的主要爭議點的評析70-72
• 第四節(jié) 限制產(chǎn)融結(jié)合制度的爭議評析72-83
• 一、限制產(chǎn)融結(jié)合制度的理論依據(jù)73-75
• 二、廢止限制產(chǎn)融結(jié)合制度的理論依據(jù)及評述75-83
• 第五節(jié) 2008年韓國新政府有關(guān)限制產(chǎn)融結(jié)合制度的政策及檢討83-87
• 第六節(jié) 韓國反壟斷法對產(chǎn)融結(jié)合的規(guī)制87-90
• 第七節(jié) 韓國金融控股公司監(jiān)管制度分析90-101
• 一、韓國金融控股公司制度的演進(jìn)90-97
• 二、對于金融控股公司的監(jiān)管制度97-101
• 小結(jié)101-104
• 第三章 其他國家及地區(qū)產(chǎn)融結(jié)合監(jiān)管制度分析104-121
• 第一節(jié) 美國產(chǎn)融結(jié)合監(jiān)管制度106-111
• 一、美國歷次金融動蕩106-108
• 二、銀行控股公司法上的規(guī)制108-110
• 三、準(zhǔn)備規(guī)制產(chǎn)業(yè)貸款公司（Industrial Loan Company; ILC）110-111
• 第二節(jié) 英國產(chǎn)融結(jié)合監(jiān)管制度111-113
• 第三節(jié) 日本金產(chǎn)分離制度113-114
• 第四節(jié) 其他國家及地區(qū)產(chǎn)融結(jié)合監(jiān)管制度114-119
• 一、德國限制產(chǎn)融結(jié)合制度115-116
• 二、法國限制產(chǎn)融結(jié)合制度116
• 三、澳大利亞的金融混業(yè)經(jīng)營與金產(chǎn)分離制度116-117
• 四、加拿大金產(chǎn)分離制度117
• 五、東亞新興市場產(chǎn)融結(jié)合模式的發(fā)展117-119
• 六、中國臺灣地區(qū)的金產(chǎn)分離制度119
• 小結(jié)119-121
• 第四章 中國金融模式嬗變的路徑分析121-131
• 第一節(jié) 中國金融模式嬗變之一——從分業(yè)經(jīng)營到混業(yè)經(jīng)營121-127
• 一、演變路徑的制度分析121-124
• 二、演變路徑的實例分析124-127
• 第二節(jié) 金融模式嬗變之二—產(chǎn)融結(jié)合模式的興起127-131
• 第五章 中國金融模式嬗變的風(fēng)險分析131-156
• 第一節(jié) 產(chǎn)融結(jié)合的風(fēng)險——以德隆模式為例131-143
• 一、德隆事件回顧131-133
• 二、德隆敗局探因(上市公司監(jiān)管制度方面的分析)133-143
• 第二節(jié) 德隆模式的再反思——產(chǎn)融結(jié)合的“阿基里斯之踵”143-145
• 第三節(jié) 混業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險分析145-148
• 一、中國現(xiàn)行混業(yè)經(jīng)營模式的評析145-147
• 二、混業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險分析147-148
• 第四節(jié) 金融控股公司的風(fēng)險分析148-156
• 一、內(nèi)部交易149-152
• 二、利益沖突風(fēng)險152-153
• 三、風(fēng)險傳遞153-154
• 四、負(fù)的協(xié)同效應(yīng)154
• 五、道德風(fēng)險154-156
• 第六章 中國金融新模式下的法律監(jiān)管156-173
• 第一節(jié) 后危機(jī)時代金融監(jiān)管的反思156-159
• 一、金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的平衡156-158
• 二、產(chǎn)融結(jié)合下金融監(jiān)管對象的再界定158-159
• 第二節(jié) 類金融控股公司的監(jiān)管制度159-162
• 第三節(jié) 構(gòu)建金融防火墻制度162-166
• 一、法人防火墻162-163
• 二、業(yè)務(wù)防火墻163
• 三、信息防火墻163-164
• 四、人事防火墻164
• 五、中國金融控股公司“防火墻”制度的構(gòu)建164-166
• 第四節(jié) 引入金融控股公司制度166-173
• 一、借鑒國外經(jīng)驗,建立中國金融控股公司監(jiān)管制度166-169
• 二、金融控股公司立法中主要問題169-173
• 參考文獻(xiàn)173-184
• 后記184-186

【引證文獻(xiàn)】

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 孫源;我國企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合的有效性研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2012年

2 胡恒松;產(chǎn)融結(jié)合監(jiān)管問題及制度創(chuàng)新研究[D];中央民族大學(xué);2013年

3 馬紅;科技與金融結(jié)合的研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2013年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 趙冬梅;中國企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)融結(jié)合模式選擇研究[D];遼寧大學(xué);2012年

2 沈磊;論混業(yè)經(jīng)營與混業(yè)監(jiān)管[D];華中科技大學(xué);2012年

3 楊婧婷;產(chǎn)業(yè)資本和金融資本融合模式選擇分析[D];山東財經(jīng)大學(xué);2013年

4 白瑞花;中國非金融類上市公司產(chǎn)融結(jié)合的有效性研究[D];北京郵電大學(xué);2012年

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本文編號：324216