在我國新常態(tài)的宏觀經(jīng)濟形勢下,企業(yè)“融資難、融資貴”是我國面臨的亟待解決的問題。財務公司這一集團內部金融機構的組織形式,其業(yè)務規(guī)模近年來增長迅速。然而鮮有文獻研究財務公司的貸款業(yè)務對企業(yè)融資約束的影響。在此背景下,本文著重研究集團財務公司貸款對集團成員公司融資約束的影響,并分別探討國有企業(yè)和非國有企業(yè)的這一效應。本文首先結合相關理論,對財務公司貸款緩解成員公司融資約束的影響機制做了理論分析。分析發(fā)現(xiàn),集團財務公司這一融資渠道具有貸款易獲取、貸款價格低、信用風險易控制、能使得借款人拓寬融資渠道改善融資結構等優(yōu)點,因而能夠改善成員企業(yè)融資約束。在理論分析基礎上,本文收集整理了《中國企業(yè)集團財務公司年鑒》公布的我國財務公司2012-2016年的財務數(shù)據(jù)。本文以此數(shù)據(jù)為基礎,對理論分析的結果,即財務公司貸款能夠緩解成員公司的融資約束這一假設進行了實證檢驗。本文運用了面板數(shù)據(jù)雙向固定效應模型,并找到了財務公司貸款這一解釋變量有效的工具變量即財務公司資金集中度和財務公司資本充足率,較好的解決了模型內生性問題,提高了實證結果的說服力。通過實證檢驗,本文發(fā)現(xiàn)財務公司貸款業(yè)務能夠有效緩解集團成員公司的融... 

【文章來源】：湖南大學湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

財務公司所有制分布統(tǒng)計圖

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3131058