在我國新常態(tài)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢下,企業(yè)“融資難、融資貴”是我國面臨的亟待解決的問題。財務(wù)公司這一集團(tuán)內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)的組織形式,其業(yè)務(wù)規(guī)模近年來增長迅速。然而鮮有文獻(xiàn)研究財務(wù)公司的貸款業(yè)務(wù)對企業(yè)融資約束的影響。在此背景下,本文著重研究集團(tuán)財務(wù)公司貸款對集團(tuán)成員公司融資約束的影響,并分別探討國有企業(yè)和非國有企業(yè)的這一效應(yīng)。本文首先結(jié)合相關(guān)理論,對財務(wù)公司貸款緩解成員公司融資約束的影響機(jī)制做了理論分析。分析發(fā)現(xiàn),集團(tuán)財務(wù)公司這一融資渠道具有貸款易獲取、貸款價格低、信用風(fēng)險易控制、能使得借款人拓寬融資渠道改善融資結(jié)構(gòu)等優(yōu)點,因而能夠改善成員企業(yè)融資約束。在理論分析基礎(chǔ)上,本文收集整理了《中國企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司年鑒》公布的我國財務(wù)公司2012-2016年的財務(wù)數(shù)據(jù)。本文以此數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),對理論分析的結(jié)果,即財務(wù)公司貸款能夠緩解成員公司的融資約束這一假設(shè)進(jìn)行了實證檢驗。本文運用了面板數(shù)據(jù)雙向固定效應(yīng)模型,并找到了財務(wù)公司貸款這一解釋變量有效的工具變量即財務(wù)公司資金集中度和財務(wù)公司資本充足率,較好的解決了模型內(nèi)生性問題,提高了實證結(jié)果的說服力。通過實證檢驗,本文發(fā)現(xiàn)財務(wù)公司貸款業(yè)務(wù)能夠有效緩解集團(tuán)成員公司的融... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

財務(wù)公司所有制分布統(tǒng)計圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3131058