近年來,新經(jīng)濟(jì)公司的崛起推動了雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)IPO的又一次熱潮。為實現(xiàn)創(chuàng)新型國家發(fā)展戰(zhàn)略,推動新經(jīng)濟(jì)發(fā)展,我國允許雙重股權(quán)架構(gòu)公司在科創(chuàng)板上市。雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)公司中存在著管理層固化與內(nèi)部人控制損害外部投資者利益的問題,因而協(xié)調(diào)創(chuàng)始股東與外部投資者的利益關(guān)系重要。相較于其他平衡規(guī)則,“日落條款”能夠有效約束控制股東行為,能夠構(gòu)建適當(dāng)?shù)目刂茩?quán)移轉(zhuǎn)機(jī)制。為充分發(fā)揮“日落條款”的功能,我國應(yīng)當(dāng)修改現(xiàn)有規(guī)則,確立“日落條款”懲罰性條款地位,明確股東資格,刪除“控制權(quán)變更”事項,增設(shè)誠信義務(wù)型日落條款,明晰主動稀釋與被動稀釋,構(gòu)建“日落”審查機(jī)制。論文主要分為五大部分,第一部分闡釋“日落條款”的界定,闡明雙重股權(quán)制度中的“日落條款”內(nèi)涵、分類、法律屬性。第二部分以雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的法律屬性為切入點,探討“日落條款”的理論邏輯,并結(jié)合實證研究成果,明晰設(shè)置“日落條款”的政策考量。結(jié)合雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)中出現(xiàn)的利益失衡新樣態(tài),對“日落條款”進(jìn)行功能分析,明確其法律地位。第三部分介紹美國、加拿大、日本、新加坡、我國香港地區(qū)的日落條款實踐,為“日落條款”的本土化構(gòu)造提供借鑒。第四部分分析我國公司以及立法實踐,闡明“日落... 

【文章來源】：河北大學(xué)河北省

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景以及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國內(nèi)研究述評
        1.2.2 國外文獻(xiàn)綜述
    1.3 研究方法和基本思路
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 基本思路
    1.4 創(chuàng)新之處
第二章 “日落條款”之概述
    2.1 雙重股權(quán)制度中的“日落條款”概念界定
        2.1.1 “日落條款”的涵義及分類
        2.1.2 “日落條款”的法律屬性
    2.2 “日落條款”的理論基礎(chǔ)
        2.2.1 雙重股權(quán)結(jié)構(gòu):企業(yè)理論視角下的差別契約
        2.2.2 “日落條款”:代理人成本與被代理人成本的平衡
    2.3 “日落條款”的實證依據(jù):雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的非永久性
        2.3.1 雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)收益的減損
        2.3.2 雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)代理成本的增加
    2.4 利益失衡新樣態(tài)與“日落條款”的功能
        2.4.1 利益失衡新樣態(tài)
        2.4.2 “日落條款”的功能
第三章 國際視域下的“日落條款”實踐
    3.1 歐美國家“日落條款”實踐
        3.1.1 美國
        3.1.2 加拿大
        3.1.3 其他國家
    3.2 亞洲國家（地區(qū)）“日落條款”實踐
        3.2.1 日本
        3.2.2 新加坡
        3.2.3 香港地區(qū)
    3.3 “日落條款”比較考察的啟示
第四章 我國“日落條款”實踐以及存在的問題
    4.1 上市公司“日落條款”實踐
        4.1.1 “中概股”公司
        4.1.2 港交所上市公司
    4.2 科創(chuàng)板“日落條款”立法實踐
        4.2.1 產(chǎn)生、發(fā)展概況
        4.2.2 “日落條款”的主要內(nèi)容
    4.3 “日落條款”設(shè)計存在的問題
第五章 “日落條款”的本土化構(gòu)造
    5.1 本土化構(gòu)造的基本原則
        5.1.1 適度監(jiān)管原則
        5.1.2 匹配監(jiān)管原則:監(jiān)管強(qiáng)度與投資者博弈能力相匹配
        5.1.3 利益平衡原則:平衡創(chuàng)始股東特質(zhì)愿景與外部投資者保護(hù)
    5.2 本土化構(gòu)造的影響因素
        5.2.1 控制權(quán)約束機(jī)制有效性
        5.2.2 資本市場不完全性
    5.3 完善我國“日落條款”設(shè)計的建議
結(jié)語
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]新經(jīng)濟(jì)下的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu):理論證成、實踐經(jīng)驗與中國有效治理路徑[J]. 劉勝軍.  法學(xué)雜志. 2020(01)
[4]雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)對股利政策的影響——基于在美上市的中概股的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 楊菁菁,程俊威,朱密.  金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究. 2019(06)
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本文編號：3284298